摘要 金融市场的波动性是投资者关注的焦点和热点。我国股市比较年轻,股票市场价格常常会大幅波动。本文从研究我国沪深股市收益率波动性的角度出发, 进行对比分析,判断上海与深圳两个股市是否会因为区域的不同导致市场存在差异性。基于05年6月1日到08年4月25日每日之间的收盘价格指数, 应用GARCH族模型,得出结论:深市内部不确定性高于沪市,两市存在明显的杠杆效应。
关键字:价格指数; 收益率; GARCH; 杠杆效应论文网http://www.751com.cn/
Abstract
The volatility of the finance market is not only one of the focuses of the investors, but also one important research point. This paper studied on shanghai composite index and Shenzhen component index, and used GARCH, TARCH and EGARCH models respectively to simulate and compare the characteristics of the volatility of stock markets daily return rates simultaneously. The result shows that EGARCH can simulate the volatility of the stock markets better. use time series analysis, use the closing quotation data from 2005.6.1 to 2008.4.25, utilize the group of GARCH matrix. The conclusion is: Shenzhen stock market incertitude much higher than shanghai stock market, both of them have Leverage Effects.
Keywords: price index; yield; GARCH; Leverage Effects
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第一章绪论 …5
1.1 研究的目的和意义…5
1.2 本文的主要结构 6
第二章模型理论与研究方法7
2.1 模型的引入 7
2.2 ARCH模型的基本理论8
2.3 GARCH模型的基本理论…8
2.4 TARCH 模型的基本理论…9
2.5 EGARCH模型的基本理论…9
2.6 杠杆效应9
第三章实证检验10
3.1 数据描述10
3.2 研究方法及理由 10
3.3 模型建立13
第四章结论与展望…19
致谢20
参考文献 …21
英文翻译 …22,2465