企业融资中的财务杠杆效应文献综述和参考文献 第3页

务风险也较少，而享受利息免税的机会减少。信息技术课初识photoshop教学论文
李学茜（2007）认为：财务杠杆是构成财务风险的重要因素。企业选择融资结构策略时必须权衡财务杠杆利益和财务风险。并财务杠杆的作用使得股东收益的不确定性加大，使企业的财务风险加大。
石丽萍（2007）认为：一方面,我国金融市场的现状决定了企业的融资环境,影响企业的负债结构。企业应该判断负债经营对企业是否有利，一旦确定应该进行负债经营,就应随之确定负债的额度和比例。另一方面,考虑借入资金的来源结构，考虑负债期限的安排是否恰当，选择合理的举债方式和资金类别。针对由利率、汇率变动带来利息额的变动进而影响财务杠杆作用的风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率和汇率走势，把握其发展趋势，并据此做出相应的筹资安排，规避筹资风险。
邵希娟、崔毅(2000)指出，财务风险是税后每股收益的波动程度，可用财务杠杆来显示企业财务杠杆产生且大小取决于固定财务费用的存在及大小，而后者又取决于企业的财务结构、融资决策。同时，作者指出，在企业进行融资决策时，若经营风险较大，则要尽量减少固定财务费用，使财务杠杆降低，以避免EBIT下降时无力偿还债务或EPS下降太大；若经营风险较小，则应加大债务、优先股在融资中的比例，利用较高的财务杠杆以争取EPS的大幅度增长，来增加股权投资的收益率。
二、小结
综合上述研究结果可以看出，财务杠杆是企业融资中可运用的一个工具。它同时具有正、自效应运用适当可为股东带来超额刊润；相反，则有可能为企业招致灭顶之灾。如何利用财务杠杆，提高企业负债经营效益已成为企业融资的一项重要内容。初中信息技术教学中的板书设计

 
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