再谈证券投资基金投资的风险
一、基金投资者的三大误区
误区之一：把基金当储蓄。把原来“养老防病”的预防性储蓄存款或购买国债的钱全部用来购买基金，误以为基金就是高收益的储蓄。
误区之二：把理财当发财。由于2006-2007年股市大盘整体持续上涨，其中不少股票型基金的净值都翻了两翻，投资者把本近一年来火热的股市行情当作“常态”看待，一味的坚信购买基金包赚不赔，忽视投资基金的各种风险。
误区之三：把投机当投资。仅仅关注投资收益，不理性的判断市场规律，助长强烈的投机心理，完全忽略和忘记资本市场和基金产品理性投资、价值投资、长期投资的本质特点。
为了使投资者保住前期基金投资的成果或减少损失，针对上述误区，本人从两个方面对基金投资者进行提醒和警示：
二、基金与其它金融工具的主要区别
（一）基金与股票、债券的差异
1.反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资买股票后就成为公司的股东；债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人；基金反映的则是一种信托关系，是一种受益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。
2.所筹资金的投向不同。股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证等金融工具。
3.投资收益与风险大小不同。通常情况下，股票价格的波动性大，是一种高风险、高收益的投资品种；债券可以给投资者带来一定的利息收人，波动性也较股票要小，是一种低风险、低收益的投资品种；基金投资于众多股票，能有效分散风险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。
（二）基金与银行储蓄存款
由于开放式基金主要通过银行代销，许多投资者误认为基金是银行发行的，与银行储存款没有太大区别。实际上二者有着本质的不同，主要表现在以下几个方面：
1.性质不同。基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人；基金管理人只是代替投资者管理资金，并不承担投资损失风险。银行储蓄存款表现为银行的负债，是一种信用凭证；银行对存款者负有法定的保本付息责任。
2.收益与风险特性不同。基金收益具有一定的波动性，投资风险较大；银行存款利率相对固定，投资者损失本金的可能性很小，投资相对比较安全。
3.信息披露程度不同。基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况；银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况。
三、基金投资的风险所在
（一）市场风险：系统风险和非系统风险
1、系统风险是指由于宏观因素引起的股票价格波动风险，它不仅作用于各股，而是作用于整个市场。主要是指政治经济因素变动带来的风险，包括政策风险、经济周期风险、利率风险、购买力风险等。这种系统风险靠基金经理的投资组合是无法规避的，因此也被称之为不可规避风险，它是基金投资最大的风险。
2、非系统风险：是指由于上市公司自身经营变化给股票带来的风险，它只作用于各股。具有可防范性。这种风险虽然基金经理可以凭其技术、经验以及投资组合进行规避，但也无法完全规避。
（二）管理风险
http://www.751com.cn 是基金管理人和托管人的管理水平、手段、技术等因素给基金收益带来的风险。基金管理者相对于其他普通投资者而言，在风险管理方面的确有某些优势，如基金能较好地认识风险的性质、来源和种类，能较准确地度量风险并通常能够按照自己的投资目标和风险承受能力构造有效的证券组合，在市场变动的情况下，及时地对投资组合进行更新，从而将基金资产风险控制在预定的范围内。但是，几斤管理人由于知识水平、管理经验、信息渠道和处理技巧等方面的局限性，不宜过高的估计其管理能力
（三）技术风险
是由于计算机、通讯设施、交易网络、登记清算系统等异常情况给基金投资带来的风险。面对这种风险基金管理者常常束手无策。
（四）巨额赎回风险
这是开放式基金特有的风险，由于巨额赎回有延期和暂停的规定，基金投资者有不能正常赎回的风险。这种风险会使基金持有人由于被拒绝赎回而对自己的基金投资无法止损，损失无法预测和估量。
（五）基金管理人的职业道德风险
1、操纵基金净资产值，谋图巨额管理费用2、信息披露严重滞后或不足3、基金向关联企业输送利益4、基金分红侵占投资者利益5、基金运作保守，不思进取6、基金经理自设“老鼠仓”。
（辣）其它风险
主要指不可抗力因素。不可抗力是指不能预见、不能避免并不能克服的客观情况。法律对不可抗力的规定，具体来说包括：
1.自然灾害。如：水灾、旱灾、火灾、风灾、地震等。
2.社会事件。如战争、恐怖事件、政治事件等。社会事件没有法定内容，由当事人自己在合同中约定。
总之，在目前我国股市虽然指数不高，但总体高市盈率、市场管理不规范等问题仍然存在。投资股票有风险，投资基金同样存在风险。在赚钱的时候，大家不要忘记2001-2005年我国证券市场的“哀鸿遍野”。也不要忽略了2009年到现在的漫长熊市。最后本人再一次提醒大家：“买卖基金有风险，盲目投资不可行”
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