自由现金流一方面增加了管理者的控制力，促使其更加过度自信，进而更易过度投资；另一方面，自由现金流能够解决投资的资金来源问题，这也成为管理者过度投资的重要原因。
邮政客户经理管理系统参考文献 制度理论强调，在转型经济的国家中，制度环境对于公司行为具有重要影响。Khanna & Palepu（2000）指出，在转型经济或新型市场经济的国家，尽管市场机制能够发挥一定的作用，但企业的发展很大程度上仍然依赖于非市场机制（政府控制、社会网络）获得资源。
在我国，相对于私有企业，国有企业获得了更多的银行贷款、税收优惠等等政策性支持（Allen et al,2005;李善民、朱滔，2006）。李善民、朱滔（2006）认为，在那些获得更多政府支持的企业中，高管会产生自大、盲目乐观的情绪，其实证结果表明，企业政治关联与高管能力存在替代关系，即当企业存在政治关联并且企业高管能力较强时，政治关联会促使能力较强的高管过度自信，因而导致较差的并购绩效。
国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上作政府工作报告时强调，要深化国有企业改革，推动国有资本更多地向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，推进企业调整重组，支持有条件的企业做强做大。国企改革策略使得处于战略性行业的国企获得了更多的政策性支持。
与那些未能获得政策支持的企业高管相比，获得政策性支持的企业高管，更容易获取诸如银行贷款等稀缺资源，这会促使其产生自大、过度自信的情绪。
www.751com.cn由上述分析可知，大股东控制、企业内部资源、国企改革策略等高管决策环境都会影响高管的过度自信这一行为特征，进而对并购决策产生影响。
变速器轴承外壳的数控工艺参考文献 本文认为，制度理论、代理理论和自由现金流理论是通过自大理论，进而解释并购绩效。也即，自大理论是制度理论、代理理论和自由现金流理论的中介理论。
基于上述分析本文假设：
H5：自大理论是制度理论、代理理论和自由现金流理论影响并购绩效的中介机制。
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