中外企业并购动因比较分析
3.3.1 中外企业并购动因比较
（1）西方发达国家企业并购动因
从对西方并购动因理论分析发现，西方发达国家企业并购的动因主要有：
从企业生产经营的角度：①规模经济效应、扩大市场份额;
②节约交易成本、产业链竞争优势;
从企业战略发展的角度：③多元化经营;管理协同效应;
从企业财务管理的角度：④财务协同效应;投资价值低估;
从企业治理结构的角度：⑤委托一代理理论;管理者道德风险;
西方企业并购主要是从追逐经济利益的角度出发，首先通过横向并购，使企业在商品的生产上获得规模经济，从而降低生产成本、在同样的竞争条件下占领更大的市场优势；企业在具备一定的规模，取得较稳定的市场占有率之后，通过前后向的企业并购取得交易成本的降低；纵向一体化增强了企业抵抗风险的能力。培育企业自身竞争能力是企业发展需要考虑的首当其冲的原因，在第一次并购浪潮中，西方企业就是出于这种目的。这同样也说明了近年来跨国企业的大型并购，在一个更大的国际市场，要保持企业对市场的占有，市场的扩大要求企业具有与之相适应的规模，强强联合成为企业增强市场势力的主要途径。在企业并购中，并购的动因往往是多元的，但是从一个企业的生存发展来看，经济利益是企业长期追求的不变的目标，这包括企业生产、战略发展角度的动因。
（2）我国企业并购动因
在我国企业并购的发展过程中，由于我国的特殊国情，企业并购也具有不同的动因。
①政府的行政干预：一是以消除国有亏损企业为目的；二是为了优化产业结构而对国有企业进行的兼并重组。政府的干预行为主要表现在将亏损的国有企业出售或划拨给其他企业，有时带有明显的行政手段。由于我国历史上的原因，国有企业与当地政府往往具有直接的利益联系，国有企业的经营影响着地方的财政、就业等。
大华汽贸公司营销策略研究②民营企业为了获得较低成本的融资渠道收购上市公司的壳资源。我国经济结构的调整为民营企业带来了很好的发展机遇，许多企业具有良好的发展势头，但是因为资金短缺而受到限制。企业在利用现有的融资渠道方面都存在较大的障碍和较高的成本。一是如果依靠企业的内部积累，不但速度慢，而且很可能错过投资机会，而且过度依赖内部融资，也可能造成内部现金流过紧，日常经营困难；二是使用贷款的成本比较高。
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