企业现金流量管理 第4页
该指标主要是衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可由经营活动产生的现金来偿付的程度。该项财务比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障程度越高，企业的偿债能力也越强。如果该指标小于1，表明企业经营活动所产生的现金不足以偿付本期到期的债务本息，企业需要筹集新的资金偿付到期债务。
现金流量比率：现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债
这一比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。该指标越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，短期债务危机越小，但是，如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产，企业的资产未得到有效运用。需要说明的是，本期经营活动现金净流量是企业过去一个会计年度的经营结果，而流动负债是未来一个会计年度需要偿还的债务，二者的会计期间不同。因此这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础上的。使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。
现金净流量负债总额比率：现金净流量负债总额比率=经营活动现金净流量/债务总额
该比率用以衡量企业以年度的经营活动现金净流量偿付全部负债的能力,反映了企业的综合偿债能力,即按照当年的现金净流量需要多少年才能付清所有的债务(不考虑时间价值的影响),该比率越高,企业承担其债务总额的能力越强。
从理论上讲,所有负债都将变成流动负债并需要用当期现金偿还。因此,一定的经营活动现金流量规模,同样也只能支撑相应一定量的总债务规模。如果总债务规模过大。超过经营活动现金流量的支撑能力,企业迟早会掉进“流动性陷阱”。通过将本企业指标与同行业平均水平或标准水平进行比较,就可预估未来若干会计年度内遭遇财务危机的可能性,提前进行财务调整加以防范。这四项指标值与同业平均数据相比,比率越大偿债能力越强,承担债务的能力也越强。
现金充足性及财务弹性指标：该类指标反映现金流动能否满足需要,以及在此基础上企业进一步适应经济环境变化和利用投资机会的能力,这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。如果现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强。
现金流量充足率：现金流量充足率=经营活动现金净流量/(长期负债偿付额+固定资产购置额+股利支付额)
现金流量充足率用来衡量企业是否能产生足够的现金以偿付债务、进行固定资产再投资和支付股利。如果比率小于1,则需依赖其他来源(融资和处置资产)来支付。为避免重复性和不稳定因素的影响,可以将扩展为一年以上。
现金流量适当比率：现金流量适当比率=经营活动现金净流量/(资本支出+存货增加额+现金股利)
该指标说明企业所得现金文持和扩大生产经营规模的能力。当其值大于或等于1时,表明企业从经营活动中得到的现金足以应付各项资本性支出和现金股利的需要,不用再对外筹资。
收益质量指标：收益质量指标,主要是表明会计收益和净现金流量的比例关系,即企业所确认的账面收益中有多少是可以实现的。不管现金流入发生在收益实现之前还是实现之后,企业所有的收益只有在引起现金流入以后才具有了真正的价值。企业的收益质量影响着企业的价值,而收益与现金流量的匹配程度则决定了该企业的收益质量。当收益引起的现金流量不能文持经营或收益带来了账面利润但并未相应增加现金流入时,这种利润是低质量的;从自身发展以及实现战略目标的要求来看,能够带来持续而稳定的现金流入的收益才称得上是高质量的。
现金营运指数：现金营运指数=经营现金净流量/经营所得现金
其中,经营所得现金是指经营活动净收益与非付现费用之和,经营活动净收益等于净收益减非经营收益。若该指数小于1,说明收益质量不好,有一部分经营收益己实现而未能收到现金。
现金收益比率：现金收益比率=经营现金净流量/净利润
这个指标反映在企业实现的收益中,现金收益所占比重的大小,即当期实现的净利润中有多少是有现金保证的,这个指标对于衡量企业的利润质量有着极为重要的意义。设计这个指标时。如果考虑到当期的利润中有一部分是由非付现成本减折旧产生的,而这部分成本最终还是要用现金来补偿,因此可以在经营现金净流量中扣除折旧费用,这样用调整后的经营现金净流量计算所得的比率能够更加稳健地衡量企业的长期利润的质量。
总之,现金流量的控制是一个全面的、动态的、系统的过程,实施现金流量控制,要借助现金流转的原理,以市场为导向采用现代科学的管理方法与管理手段,对企业生产经营的各个领域进行有效的价值管理与过程控制,充分挖掘企业的资金潜力,最大限度地提高资金使用效率, 促进企业健康和可持续发展。
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