公司制企业的财务治理-会计论文 第2页专题部分 试论公司制企业的财务治理
一、公司制企业财务治理研究的基本框架和意义
（一）财务治理研究的基本框架
企业财务治理结构体系是财务治理研究的基本框架。企业财务治理结构是内含于企业治理结构中的一个关于企业财权配置的制度安排，是企业治理结构的核心和重要组成部分，因此需要将财务治理结构纳入到企业治理结构框架之中。财务治理结构是以财权为基本纽带，以融资结构为基础，在以股东为中心的共同治理理念的指导下，通过财权的合理配置，形成有效的财务激励与约束机制，实现相关者利益最大化和企业决策科学化的一套制度安排。
（二）公司制企业财务治理研究的意义
1、建立与完善财务理论体系的需要
企业财务包括两方面的内容，即财务活动与财务关系。长期以来，关于财务活动的研究受到了人们的广泛重视，而对财务关系的研究较少。这种现状使我们不能建立起完整的财务理论体系，也使我们很难对理财过程中产生的一些现象和问题进行正确的分析和有效的指导。
研究企业财务治理所要解决的问题就是，如何通过规范企业内部各产权主体间的财务关系以确保理财主体的决策行为最优化，如何通过对财权的研究来深化我们对财务本质的认识，因而通过企业财务治理的研究必能促进对企业财务关系的研究，改变财务理论研究中只重视财务活动的局面，使我国的财务理论研究完善起来。
2、提高企业理财水平的需要
随着生产力的发展，社会分工和专业化程度的不断加深，有一类矛盾开始突现，那就是在企业这种组织形态下，如何正确地处理财务委托人与代理人之间的矛盾，以及存在于委托人与委托人之间的矛盾，从而保证最有能力的人成为理财主体，并保证该理财主体能够使财务委托人的利益最大化。只有在正确地处理了企业内部物资资本所有者与人力资本所有者之间的财务关系，以及物质资本所有者内部之间的财务关系的前提下，才能充分调动企业内部各产权主体的积极性，促进企业财务目标的实现。
财务治理研究正是从这一角度入手，通过财务治理机制的构建来规范企业内部各产权主体之间的财务关系，为企业的财务运作构建一个基本的框架，从制度上来保证企业理财活动的顺利进行。
3、深化国有企业改革的需要
我国国有企业的财务治理机制主要存在一些问题，比如：企业并非完整意义上的财务主体，财权的独立性经常受到侵害，某些企业的财务目标更多的是体现物质资本的利益而忽略了人力资本的意志，体现了权益资本中大股东的利益而忽略了中小股东的意志；债权人、企业职工等相关利益主体对企业财务的相关治理机制尚未建立起来；对企业内部物质资本与人力资本的关系认识不足，尚未建立科学、合理的财务激励约束机制。为了使国有企业摆脱困境，提高国有企业的理财水平，我们必须对财务治理机制进行深入的研究。
二、 财务治理的基本理论
（一）国外理论界对财务治理理论的研究
国外对财务治理的研究主要表现在资本结构研究中的非数量性研究上。这种研究从其对财权的安排和对治理结构的影响着手，提出了资本结构的激励理论、信息传递理论和控制权理论三个非数量性研究成果。
1、资本结构的激励理论
该理论认为，资本结构会影响经营者的工作努力水平和其他行为选择，从而影响企业的收入流和市场价值。该理论强调的是融资结构与经营者行为之间的关系。这一理论的典型代表是詹森和麦卡林，他们认为，由于经营者不是企业的完全所有者，其工作努力可能使他只获得了部分收益却承担了全部成本，严重挫伤了经营者的工作积极性。
2、资本结构的信息传递理论
一般来说，对于企业的经营状况经营者要比外部投资者掌握更多的信息，只有这些信息被传递到市场上去，市场才会对企业的市场价值做出判断。在非对称信息条件下，不同的资本结构会传递有关企业真实价值的不同信号：内部人选择合适的资本结构，以增强正面的信号，避免负面的信号。罗斯等人作了相关方面的论述。
3、资本结构的控制权理论
在交易费用和契约不完备的基础上，阿洪和博尔顿提出了一种有关财产控制权的资本结构理论。该理论认为，资本结构不仅影响企业收入流的分配，而且决定企业控制权的分配。当契约不完备时，谁拥有剩余控制权对企业效率有重要影响。
（二）国内理论界对财务治理理论的研究
1、财权的内涵
近年来，我国财务理论界展开了对财权理论的研究，取得了许多有意义的成果，并形成了一些有代表性的观点。
汤谷良教授认为，企业财务主体所拥有的财权，是原始产权派生又独立于原始产权的一种财产权，这种财产权与法人制度的结合，即构成法人主体的财权。伍中信教授认为，财权是一种“财力”以及与之相伴随的“权力”的结合，表现为某一主体对财力所拥有的支配权，包括收益权、投资权、筹资权、财务预决策权等权能。他认为：“财权”=“财力”+(相应的)“权力”，“财力”表现为一种价值，是企业的财务资金或本金，而相应的权力便是支配这一“财力”的所具有的权能。李连华教授认为，在公司治理体系下，财权是泛指体现在资金运动和财产上的各种权力，即相当于通常所说的财产权。他还指出公司财权实际上是由不同层次、不同权能所构成的一个以资金和资产的支配与使用为核心内容的权利结构系统。
以上关于财权的概念表述是相互紧密联系的，是站在不同的角度对财权
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