人民币汇率变动对中国经济的影响(任务书+缩写稿+摘要+参考文献) 第6页
影响货币政策的有效性
人民币汇率升值对国内货币供给形成一定压力。
其一,国际流入直接导致国外净资产和外汇占款形式投放的基础货币增加,使国内货币供应总量增加,国内总需求膨胀,通货膨胀压力加大。
其二,对以机器设备形式投入的外资,无论是直接以实物形式注入,还是以资金形式注入再进口,国内都要相应的人民币配套资金,这也势必加大国内货币供应的压力。
其三,以外汇形式投入的资金,引起了投资和消费规模的扩大,还有不少外汇资金流入后并不结汇,而以外汇抵押贷款方式获得人民币资金,这些都刺激了货币供应的增加。
其四,中国的外资流入是通过外国私人进行的,目前有相当大一部的外资流入是通过外资公司进行的。大规模的外资流入,对国内货币供给形成了很大的压力,在中央银行采取的措施不足以抵消外资流入的影响时,国内货币供应仍然要被动地随之扩张,并通过这种扩张对通货膨胀产生影响。
3.2.4 诱导通货紧缩
一国货币汇率变动会引起该国进出口商品价格的涨跌,从而影响国内整个物价水平。如果进口的是消费品,那么汇率变动只会影响同类消费品的变化和国内这种消费品的需求弹性、进口商品竞争的国内同类商品供给弹性及替代程度。如果需求弹性小、供给弹性小、替代程度低,则影响大,反之,则小。汇率变动对出口商品价格的影响,则取决于国外对这种商品的需求弹性和国内这种商品的供给弹性。如果国外需求弹性小,国内供给弹性小,则影响较大,反之,则小。汇率变动不仅影响出口商品的价格,还会影响国内整个物价水平。外汇汇率下跌,本币汇率上涨,本文来自辣文论文网进口的生产资料产品价格下跌,而生产资料进入再生产领域,涉及面广。使用进口生产资料的商品成本下跌,价格下跌,进而相关的商品价格也会下跌,反之,则上涨。人民币汇率变化导致物价水平的变化反映了上述几种情况,我们从汇率变动和物价变动的历史可以看出,物价变动与汇率变动有较高的趋同性,都是基本同步的,所以人民币汇率上涨会不可避免的相应出现物价下跌[4]。
此外,较为悲观的市场预期对物价下降也起了强化作用,物价下降后,人们预期下跌趋势会持续,持币待购的想法强烈,所以在心理预期、体制改革和未来不确定因素等综合作用下,使人们倾向于为将来支出做准备,大量居民储蓄沉淀在银行系统,民间资金转化为投资渠道不畅,减少投资需求,不能刺激经济发展,引发通货紧缩。
3.2.5 不利于民营经济与农业的发展
浮动汇率几乎是当今世界市场经济最高端的特征,国际经验表明,与这一高端特征相对应的应当是发达的私人经济或者民营经济。值得注意的是,所谓发达的民营经济并不意味着充分自由的市场竞争环境,而是获得政府直接或间接资助的市场经济。目前民营经济当中最庞大的阵营存在于农业。在不改变农业政策的情况下,随着人民币升值而形成的农产品进口价格优势对农业及农民收入的负面影响将不可避免。考虑到农业经济的规模巨大,由此而来的财政支出负担恐怕并不比针对城市人口的社保负担轻多少。
因此,在讨论人民币汇率问题时,必须加大对农业及农民的重视程度。制造业中的民营经济所面对的人民币升值压力也不可忽视。由于国有企业掌握着大多数进出口贸易权特别是进口贸易份额,民营企业很难分享人民币升值对进口带来的好处。恰恰相反,贸易结构以出口为主的民营企业必然遭遇人民币升值对出口带来的负面影响,尽管程度可能是轻微的。民营企业出口之所以保持了快速增长的势头,与政府承诺的出口补贴有很大关系。现在的问题是出口补贴到位相当迟缓,虽然出口企业可以先用贷款弥补这一资金缺口,但由此而来的利息支出反过来压迫了盈利空间,进而打击民营企业扩大出口的积极性。
鉴于民营企业已经成为中国保持贸易平衡的中坚力量,对民营经济的这一重要贡献应当给予重视,在政策上加以进一步扶持,例如对出口补贴贷款实行财政贴息等。不仅是民营出口企业,那些在农业集约经营和提高农民收入方面有突出贡献的民营企业也应当受到优待。
4 逐步完善人民币汇率形成机制
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http://www.751com.cn/素决定,故不存在谁优谁劣的问题。
这次人民币汇率进行改革,提出以市场供需为基础、参照一篮子货币的有管理的浮动汇率制符合中国现阶段的经济发展和对外开放需要,是合适的。以下的一些问题在政策和技术操作层面应引起重视。
4.1 要尽快建立新机制的信用
自2005年7月21日人民币汇率改革及人民币汇率一次性上调2.1%以来,市场上对人民币的升值预期仍然存在,投机风潮并未散去。近期内,在继续文持人民币汇率的相对稳定外要尽快建立起新机制的信用,逐步改变市场的预期,以赢得调整的更大空间。如果新机制的信用不能尽快建立,可能会刺激进一步的投机浪潮,会使更多的热钱流向中国,引发金融泡沫。需要谨慎对待人民币汇率的再次上调,如果人民币在现有的水平上再升值百分之四至五,那么它与港币的兑换率就是1:1,可能会对港币和香港金融业带来冲击,如果累计升值达10%–15%以上,对GDP增长的影响有可能达到或超过一个百分点。
4.2 注意保持与美元汇率的相对稳定
在此次人民币汇率的形成机制改革中,人民银行提出了参照一篮子货币的做法,并根据中国的对外贸易、外债和外国直接投资等因素,确定了篮子中的美元、欧元、日元、韩元等货币组成及它们在篮子中的权重,这是符合中国当前的对外经贸关系和金融状况的,是妥当的。美元在人民币汇率的形成定价中仍将扮演重要角色。这不仅仅因为美国是当今世界上最发达的工业大国,是中国最重要的贸易伙伴国,也是因为在国际货币体系中美元仍是最重要的储备货币和最主要的工具货币,大多数的国际经济、贸易和金融活动均采用美元结算方式,如石油、运输、资本交易、以及各种商品和服务贸易,美元的作用显而易见。虽然中国的对外经济关系日益加强,经贸活动遍及世界各地,资本的融通渠道也日趋多元化,但美元相对于欧元、日元及其它货币在国际货币体系中的重要地位和作用在相当长一段时间内将不会有根本的改变。
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