“美国次贷危机的启示”7一文详细论述了美国这次次贷危机。美国的按揭贷款市场大致可以分为三个层次：优质贷款市场、次优级贷款市场、次级贷款市场。次级抵押贷款公司向次级贷款人贷款后，便被投资银行购买打包后形成资产抵押债券(ABS)，据此向二级市场发售，并且通过担保债务凭证(CDO)提供信用增级。因为优先级可得到最早偿还权，被全球范围内的保险公司、资产管理公司、银行、养老基金等持有，而信用等级低的CDO，被要求高收益的对冲基金持有。ABS和CDO的资金来源就是抵押贷款借款人按期缴纳的房贷。当美国货币政策发生变动后，利率上调、房价下跌，原本信用等级低的借款人无力还贷，而抵押贷款公司手中的住房抵押品难于出手，也不足以弥补亏空，资金链条由此断裂。抵押贷款市场的危机直接影响了其衍生的房产贷款支持证券债券(ABS)以及担保债务凭(CDO)，尤其是信用等级低的 CDO，造成其大幅贬值，整个信用衍生品市场产生动荡。由此，遍布全球各地的投资于高风险级CDO的对冲基金和共同基金巨亏，被要求赎回。紧接着，发行衍生品和管理衍生品的公司股价开始下跌，这又引发投资者金融类公司的普遍忧虑，危机进一步向金融市场传导，造成世界范围内的金融海啸。在次级债危机中，资产抵押债券(ABS)和担保债凭证(CDO)等金融衍生产品虽然分散了美国银行体系的风险，但却助推了将实体经济的危机扩大到信用衍生品市场，转嫁给其他投资者，加速了危机的蔓延。我们可以看到，在市场繁荣时期，追求高回报的投资者不在意大量融资去购买像中间级和次级担保债务凭证等高风险的产品，许多机构也以其他CDO发行的债券为资产继续发行CDO债券，将风险扩大化。同时，一些评级机构通过提高信用评级方式讨好客户，影响了机构投资者的投资决策。投资者的非理性追捧，累积了市场风险。然而无论如何进行金融创新，其初级资产仍然是次级房地产抵押贷款。因而在房地产市场衰退时，风险显现，金融衍生品市场开始动荡，几倍于基本债券数量的衍生债券同时受到损失。而正是因为购买次级债衍生品的投资者遍布全球，才使得危机能够通过资金链条传导给各国的基金公司、资产管理公司等机构投资者，造成了整个信用市场危机和投资者恐慌。
led点阵电子显示屏设计论文+流程图+电路图+源程序题为“衍生金融工具风险披露研究”8中重点说明了衍生金融工具风险非常的巨大，从而使得操作不慎就会造成极大的损失，但是一次操作输掉诺大的一个企业这种概率是多么渺小也是可想而知的。对于衍生金融工具信息的披露是不够全面应该为这些灾难负一部分的责任，因为会计信息没有真实地反映企业的价值，欺骗了远离企业的投资者们。企业作为一个整体，衍生金融工具的风险也应该放在企业正面进行评估。因此，对衍生金融工具风险的管理应从两个方面披露衍生金融工具承载的风险：一是衍生金融工具风险数量层面的信息披露；二是衍生金融工具风险质量层面的信息披露。
五、结论
从相关文献回顾中可以看出，我国理论界对衍生金融工具会计问题的研究在结合我国实际的基础上吸收了国际会计准则的先进经验，对衍生金融工具会计制度进行了系统而深入的研究。但是，我国新会计准则仍存在着对于衍生金融工具分类单一，采取公允价值计价可靠性不足以及报表披露不充分等问题，对于衍生金融工具在会计上的处理以及优化报表的结构和编制方式等方面，仍需学者和会计工作者继续完善和深入的研究。
参考文献
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