表3.3 2005年上市企业融资结构基本数据的统计
最小值 最大值 平均值
内部融资 -10247.17 7819.9 41.0839
盈余公积 -1698.17 5154.81 29.1643
折旧 -9903.05 2665.09 11.9225
外部融资 -7719.90 10347.14 58.9131
股权融资 -640.08 910.96 2.7704
负债融资 -7722.56 10600.76 56.1427
表4.3中2005年上市企业融资结构中内部融资平均值为41.0839，相比2004年，2005年内部融资大幅度提高了，占到了全部融资中的近半数，内部融资中的盈余公积平均值为29.1643，占内部融资的比重较大。说明2005年的企业的盈利能力有很大的改观。这一结果也表明企业利用现有资产实现自我发展的同时，逐步降低了外部融资水平，同时，以扩大盈余公积作为融资的重要手段。
表3.4 2006年上市企业融资结构基本数据的统计
最小值 最大值 平均值
内部融资 -2174.86 359.19 15.5619
盈余公积 -612.15 35.86 1.6165
折旧 -1562.71 335.52 13.9454
外部融资 -259.19 2274.86 84.4381
股权融资 -6439.34 480.2 21.9204
负债融资 -547.49 8714.21 62.5177
2006年内部融资相比2005年有所下降,外部融资比例上升。
从2004—2006的总体融资结果看来外部融资比例始终高于内部融资，说明我国企业自我积累能力不足，外部融资仍是其资金结构的主要来源。且外部融资中，负债融资远远高于股权融资。
以上的表3.1、3.2、3.3、3.4中的数据统计[3]和相关的说明是截止到2006年，在我国资本市场制度建设趋向不断完善的情况下，从2006年到2010年我国上市企业的融资结构可能稍有变化，企业股权再融资的门槛会提高，再融资成本会增加。比如，2008年8月22日，证监会就再融资公司的分红出台征求意见稿，征求意见稿进一步提高上市公司申请再融资时的分红比例，要求《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。同时，随着投资者的不断成熟，
机械厂35/366KV总降压变电所设计对企业股票的选择也会趋向理性，可能导致股权融资方式没有以前那样畅通。
目前我国上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先的位置，其次考虑债务融资，最后是内部融资。这种融资顺序易造成资金使用效率低下，财务杠杆的作用弱化，推股权融资偏好的倾向。本文来自辣.文,论-文·网原文请找腾讯324.9114
（二）优化资本结构应该考虑的因素
资本结构的优化应首先判明企业资本结构的影响因素，虽然这些因素有时很难进行定量分析，但是却对理想的资本结构的优化决策产生重大作用。采取哪种企业资本结构要考虑如下几方面：
1．企业未来的成长和销售稳定性企业未来的销售状况
如果一家企业成长较快，并且销售相对稳定那么它对外界的资金融通能力也很强，因此这种企业比一般成长慢和销售不稳定的企业能使用更多的负债筹资，可充分利用财务杠杆作用，使企业投资净收益有更大的提高。相反，如果企业销售收入升降频繁，经营风险较高，易于造成它们与偿债的时间和数额不协调，以至形成结构型风险，在这种情况下，企业负债在资本结构中的比重应相对低些。接待方案
2．所有者和经营者的态度
在考虑资本结构的时候，所有者和经营者的态度也是影响资本结构的因素。
所有者和经营者的态度主要指他们对企业的控制权和对风险的管控，它在很大程度上决定了企业的资本结构。上市公司由于股票的发行遍及社会各界，增加股票的发行数量或扩大主权融资范围，有可能稀释原有股东权益和分散经营权，这不利于企业的经营和对所有权的控制，从风险态度看，如果企业的所有者和经营者风险承受能力强，乐于显示其经营业绩和才能，则会冒险过分追求发挥财务杠杆作用，增加负债的比重可能会成为其考虑的主要途径。而对于管理方式偏于稳健的经营人员，不会为追求较高的财务杠杆作用而使企业的负债比例过高。
3．企业的获利能力和偿债能力
获利能力越大，财务状况越好，变现能力越强的企业，就越有能力承担财务上的风险。因而随着企业变现力财务状况和获利能力的增进行举债融资越来越有吸引力。
4．抵税因素
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