“零营运资金”管理的基本原理及特点
营运资金管理是对企业流动资产和流动负债的管理【5】。一个企业要文持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是财务管理的重要组成部分。营运资金管理的核心内容是对资金应用和资金筹措的管理[9]。“零营运资金”管理的基本原理就是从营运资金管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资产的融资[1]。“零营运资金”管理是一种极限式的管理，它并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。“零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受风险也大，即所谓的高盈利、高风险[12]。具体表现为：1.丰厚的收益。把企业在货币资金、短期有价证券。应收账款和存货等流动资产上的投资尽量降低到最低限度，减少基本无报酬的货币资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期投资，以增加企业的收益；同时减少存货使成本降低；减少应收账款可降低应收账款费用以及坏账损失。大量地利用短期负债可降低企业的资金成本，而且短期负债的弹性大、办理速度快，能及时弥补企业流动资产的短缺。显然，由于降低了企业在流动资产上的投资，可以使企业减少流动资产占用，加速资金周转，降低费用，从而增加企业盈利。2.潜在的风险。“零营运资金”管理又使企业棉铃较大的风险。首先，企业有延期风险。即企业在到期日不能偿还债务的风险。如果企业需要延期，却由于一些无法预料的因素而不能延期，如当短期负债到期时，企业的经营变坏以至债权人不能延期；或在延期时正好赶上国家经济不景气，市场上资金紧张而无法继续延期；其次，短期负债利率具有很大的波动行，企业无法预测资金成本，也就无法控制利息成本；再次，企业为了减少应收账款，变信用销售为现金销售，可能会丧失客户，从而影响销售的增长。
尽管存在着高风险，但“零营运资金”管理仍不失为一种管理资金的有效方法。
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