外汇储备看我国流动性过剩论文 第3页

外汇储备看我国流动性过剩论文 第3页
国内市场的平均消费倾向得不到有效的提高。如此一来，在高储蓄率与低消费需求两大难题的夹击下，我国政府只好被迫地采取一系列的货币政策来降低储蓄率和刺激国内需求，如降低利息、推广公开市场业务等货币政策手段。据中国经济网(http://www.ce.cn)的调查显示，在2008年9月到11月短短的两个月里我国就先后进行了3次降息来调整银行的存贷款利率。虽然降低银行存贷款利率在一定程度上可以解决高储蓄率与低消费需求这两大问题，但同时也会释放出大量的流动性压力。之前已经大量通过经常账户和资本账户流入的国外资金会追逐更高的利润收入，放弃以银行存款作为其单一的投资渠道，而选择其他高收益的投资渠道，如投资房地产、股票市场和基础资源等资产。有了大量资金的热捧，这些资产的价格也因此水涨船高，资产价格的快速上涨也最终导致了资产泡沫的不断形成和扩大，国内经济严重失衡。
1.2研究意义 
    从上述国内外研究背景中，我们可以看出当前我国高额外汇储备与流动性过剩已成为了我国经济发展过程中的两个突出问题。随着我国经济的快速发展及对外开放程度的不断加深，外部经济对国内经济的影响也逐渐加大，人们开始关注和重视外汇储备和流动性过剩之间的关系，并且试图研究出关于高额外汇储备对流动性过剩的影响效应。毕业论文http://www.751com.cn
    在经济学的角度来看，研究外汇储备与流动性过剩之间的关系和影响对我国经济发展有着特别重要的意义。自从2006年2月我国外汇储备首次超过日本，成为世界上外汇储备最多的国家后，过快的外汇储备增长给我国宏观经济调控所带来的一系列问题也越来越明显，其中最突出的就是流动性过剩的失控问题。现阶段，我国经济正处于高速发展的时期，极其需要兼顾内外整体的均衡。在解决我国流动性过剩的问题中，如果我们只靠着其他国家一般所采用的货币政策工具来进行调控，则存在较大的局限性。为了可以更好地进行调控并且使这些货币政策工具得到更有效的发挥，我们应该需要从外汇储备的视角出发，着手分析我国流动性过剩的问题，并采取相应的政策措施，从根本上解决我国流动性过剩的问题。
本文拟就外汇储备与货币供应量之间的关系，以及外汇储备增加对流动性过剩的影响程度等问题运用多种论证方法进行分析和探讨，并通过原因导向分析，为我国对外贸易政策的调整提供相关的政策依据，从而缓解因外汇储备激增而导致的我国流动性过剩问题。
2    流动性过剩的相关概述
2.1流动性过剩的定义及测量 
随着我国经济发展的不断加快，“流动性过剩”已逐渐成为我国经济关键词中出现频率最高的词汇之一。 2007年3月5日，温家宝总理在第十届人大五次会议所做的政府工作报告中就指出，“要综合运用多种货币政策工具，合理调控货币信贷总量，有效缓解银行资金流动性过剩问题”，这是流动性过剩问题首次进入政府工作报告。
 从经济学角度看，“流动性”实际上是指一种商品与其他商品在实现交易过程中的难易程度，而衡量该难易程度的大小一般取决于商品间实现交易的速度。当该商品与其他商品的交易速度减缓，即实现交易非常困难的时候，流动性就会可能出现不足的现象；相反，当该商品与其他商品的交易速度加快，即非常容易实现交易的时候，则会出现流动性过剩。
在现实的经济分析中，上面“流动性”定义当中所提及的基准商品一般只被当作货币，而流动性过剩则被用来特指货币流通中的一种超额现象。 那么，所谓的流动性过剩(Excess Liquidity)，理论上则可以定义为货币的供应量超过了实体经济对货币的需求量，即货币增长率远超过GDP增长率。而其具体表现一般为货币当局货币发行过多、货币量增长过快，银行机构资金来源充沛，社会可用资金大量剩余。
对于“流动性过剩”的测量，至今世界尚无公允的精确测量标准。发达国家如美国一般是以基础货币的增长率作为判断流动性过剩的标准，而发展中国家因金融市场化程度不高，则一般是看存贷款比率。在我国，普遍接受的衡量流动性过剩的标准主要有三个：经济货币化指数(M2/GDP)、货币流动性比率(M1/M2)和存贷款比率。如表2-1、表2-2和表2-3所示，作为反映我国货币流通速度的经济货币化指数(M2/GDP)，已由2002年的1.52增长到2008年的1.58。然而我国经济货币化指数的高比例并不表明我国货币化程度已处于领先水平，与发达国家相比，美国经济货币化指数则自2002年以来都一直稳定在0.8左右。这对比正好表明我国的经济增长过于依赖居民储蓄和银行信贷支持来现实；在货币流动性比率(M1/M2)中，M1反映着经济中的现实购买力，而M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M2过高而M1过低，即货币流动性比率下降，则表明投资过热、需求不旺，而M1过高而M2过低，即货币流动性比率上升，则表明需求强劲、投资不足。从2002年以来我国货币流动性比率(M1/M2)呈下降趋势，2002年为38.68%，到2008年已经下降为34.98%；我国银行体系存贷差自2002年以来一直不断地扩大，贷存比例由2002年的76.83%快速地下降到2008年的65.O8%，银行体系资金过剩已经是个不争的事实。本文来自辣'文,论*文|网
经济增长理论认为一个运行良好的经济系统，客观上要求其系统内部的流动性增长与全体产出增长之间保持一种合理而且稳定的关系，而我国目前的情况却背离了这种要求。因此我国无疑是存在着游离于实体经济运行的流动性过剩问题。
2.2流动性过剩对国内经济的影响 
过剩的流动性已经成为经济金融体系稳健运行的隐患，是当前影响金融稳定的核心因素。而流动性过剩对国内经济的影响主要表现在以下几个层面：
2.2.1资产泡沫的形成和扩大 
流动性过剩所导致的后果，最直接表现为过剩的流动性资金会追逐有限的资产，造成了房地产、股票和基础资源等在内的资产价格持续快速上涨。资产泡沫的形成及扩大已对我国国内经济的持续健康发展提出了严峻的挑战。 据相关资料统计，2007年4月份70个大中城市新建商品房价格同比上涨5.3%，二手房价格涨幅则超过了新建商品房，同比上涨6.1%，非住宅商品房销售价格同比也上涨了4.9%；而股票市场更是异常火爆，短短的10个月的时间内，上证指数就激增了3409点，从年初的2715点上升到10月份的6124点，后者甚至达到了历史以来的最高峰。这种资产市场的“非理性繁荣”会通过企业资金的增加和居民收入预期增加的链条，传导到实体经济中去，并且推动投资(包括居民住房投资)和消费需求的扩张。而实体经济也会由此逐渐地偏离均衡水平，结果表现为生产和消费比例的失调，生产过程难以为继，最终导致了国民产出的下降和资产价格的大幅下跌，国民经济步入萧条阶段。过去，日本就是因泡沫经济的破灭而导致了整个二十世纪九十年代日本国内经济的零增长。前车之鉴，时刻提醒着我国应当对流动性过剩所引发的资产泡沫风险给予充分的关注和思考。毕业论文http://www.751com.cn
2.2.2通货膨胀压力的增大 
整个国内经济市场就好比一台机器，而货币就相当于润滑剂，文持着机器的运转。不过，一旦润滑剂出现过多或过少的时候，就往往会对机器的运转产生不利的影响。众所周知，流动性过剩的实质在于货币供应量过多，由于货币供应量的过多，多余的货币会追逐既定的商品和服务，从而推动商品和服务的价格上升，货币的购买力也相应下降。这样，因货币供应过多而造成的通货膨胀就可能应运而生。根据国家统计局的数据显示，2007年6、7月份的居民消费价格指数(CPI)同比上涨分别达到4.4%和5.6%，而8月份的居民消费价格指数(CPI)则同比上涨了6.5%，创下了11年以来的最高水平。在流动性过剩的影响下，通货膨胀压力呈现出持续增大的趋势。
2.2.3银行信贷规模的增长失衡 
在流动性过剩下，银行体系中往往会存在着大量的资金，而受到利润的驱动，银行又

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