图1。 利率变化与基础 （κ -表决比例）
“很直观的可以看出，债务人关心三件事情：金融危机的概率（这取决于它的经济基础和债权人可能延期付款行为的预期）。在非危机事件时，会清偿债务（根据规定的利率），也在可能发生危机时清偿债务。霍尔丹等人认为，如果债务人的表决比例低，在危机事件里，债务人清偿的债务会很高，同时利息也会更多。（见上面图1）。
因此，最佳表决比例可以平衡债务人的风险倾向和失去信誉的威胁所带来的费用和收益。可以推断，在重组时，债务国承担风险的能力将直接限制对表决比例的建立。它还意味着，一个国家的信誉也决定利率，从上面图1看出，随着信贷的增加，不同表决比例的利率在住逐渐缩小。
珍娜关
在艾肯格林＆莫迪，和霍尔丹等的基础上，珍娜关进行了一项基于“重组程序在CAC中规定是为主权国买保险”的研究。关认为，私营借贷的决定受各种外来因素的影响，例如他们对各个不同管辖区都需要作出处理，债权人对规模和时间的传播，借款周期，并因此限制了他的数据只给主权借款人，这使得这项研究与我们的目的更有关，提供更大的估计，债务重组中对CAC的影响。 考虑到绝大多数在主权问题上应用纽约法律和英国法律 ，研究排除其他法律对于债券的管理的规定（卢森堡，日本，德国等组成了约18％的样本）。此外，他的样本包括通过纽约法和英国法律发行证券的的借款人。
商务英语报刊文章阅读技巧 关认为，“而期限长的债券组合，国家通货膨胀，外债负债比率，高收益率差价为主权国决定最优的表决比例。最优表决比例的发现需要依赖于发行国，发行人的信誉、和发行的具体安全性。当国内经济条件通货膨胀，信贷紧缩，贸易赤字意味着更大的风险时，应该规定出较高的表决比例。
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在本文中，我们已讨论了主权国家向私人债权人借款的的必要性，最佳表决比例的潜能需要根据一个成功的交换要约需要调整其支付债务的计划，结构调整的方法，以及最佳的表决比例，使潜在的需要提供一个交流成功。此外，研究分析了不同的实证，主权债务人以此选择一个最佳表决比例。
鉴于目前存在普遍赞同需要对主权债务重组的表决比例进行标准化，也有一些在表决比例的使用有分歧。如上所述，不同的国家已经在不同的表决比例水平下重组了他们的债务，而且这些相似的最佳表决比例正在为新发行的债务合同服务。一个可行的框架需要抵达积极参与谈判，债权人和债务人之间的协议，。失败的改组对债务人和债权人都会耗费巨额的费用。
虽然集体行动条款在使用中和退出同意绝对多数债权人的意见可以团结少数持异议，但这种方法也只能在未来的问题中应用。除非目前未偿还债务被包含集体行动条款和退出同意的新债务所替代，他们会受到当时的局限。
实证研究表明，借款人的信誉和承担风险能力（在保持表决比例高或低方面）直接关系到相关的借款费用（艾肯格林及么地道;霍尔丹等）。此外，宏观经济因素和以往的信用记录，也对确定一个主权国家的借贷能力具有重要意义（卡陶及卡普尔）。布赫海特和古拉蒂都认为一味的强调大多数行为条款并不是明智的，这将在未来的主权债务重组中约束少数债权人。据他们说，一个主权的决定进行重组，会受很大的政治、社会和经济影响以及作出这样的决定产生的有关费用的影响。古拉提认为，伯利兹能够承受一个更高的重组表决比例（95％），因为它是一个有限的接触到复杂性金融市场的较小国家，其债务相对于其他新兴经济体而言，如阿根廷和印度。
小学语文自学能力的培养在决定这个表决比例的时候，不仅国家的绩效，还有这个发行的本质和特点非常关键。这些文献往往假设每个主权国家对表决比例的选择都是由许多因素影响的，这不仅针对具体国家的影响，而且根据它发行的时间而定;该次发行的特征，在以往记录的债务人，债权人的基础，执政规律；除此之外，还有债务人的政治、社会和经济条件，社会和经济条件。它不需要任何说明，所有这些因素，更多的人，有时候可能会互相排斥，留下很小的一般化和标准化的表决比例的范围。
研究证明：一个低信誉的国家必须保持表决比例很低，为了重组能够通过。因此，低表决比例重组可以促进它降低国家的信用风险。因此，具有讽刺意味的是，它意味着一个国家一旦违约或正面临财政困难迫使它违约，它的信誉必然遭受打击，从而被迫降低表决比例，因此将进入一个'表决比例陷阱'。而且，只有一个奇迹或者在他身边有一个超级好心的国际大力支持，才可能扭转局势。规定标准的表决比例，不仅是错误的，而且基本上是不恰当的。有人可能会惊讶不知道怎么回事，一个主权国家在使用了标准的表决比例以后还会重组这个债券。请问他是否需要进一步提高表决比例？直到此时，国际社会同意颁布一个超国家的法令来管理外债债务重组（如克鲁格，国际货币基金组织提出），主权将倾向于规定表决比例同时考虑所有相关因素和特殊的国家的现时的需要。
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