我国债务的拖欠已经长达十年以上了。主权债务不能收回迫使进行债务结构调整，来减少债务负担或者延长债务的到期时间。重组债务的一个方法是在原有债权债务协议基础上签订一个'交换要约'，例如债券，是为了改变付款期限和条件，尤其是付款条件而产生的新的债务票据。虽然一些投资者可能会同意这样的结构调整和接受交换要约，其他人或许会有不同的投资意愿。一个成功的主权债务重组在发生时，债务人已经得到经债权人同意的一个预期的额度，或者就是债务重组的平衡点。不管怎样，重组平衡点是，这个函数受两个重要因素影响：（一）投资人的信心：较低的平衡百分比反映投资者对发行人的投资信心很低。（二）债务结构调整的成功：较高的平衡百分比会让债权人很难回收债权来满足自己的需要。因此，保持这两者之间的平衡关系成为债务人的难题。这篇文章对以前的主权债务重组事件进行了分析，来研究学习不同主体规定的不同平衡点水平，以及找出一个最适合的平衡点水平用于为所有主权债务重组规定一个超国家代码。
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I. 主权借贷的产生
整个人类的历史中，金钱借贷仍然是一个普遍的现象，可以追溯到大约9000年以前人类发明计数令牌用于记录的贸易和债务。随着贸易和商业的发展，借贷的特征已经成为广泛的和复杂的信用指数。现在，借款不仅限于个人或商业实体，还包括主权国家依靠商业借贷，以满足其财政需求。直到20 世纪 ，主权借款仅限于短期内支付大笔特殊支出的紧急措施（如自然灾害，战争）。借贷已成为一个主要的途径对大多数国家政府，他们用新的贷款来偿还旧贷款。只要政府能够文持的债务水平在限制范围内，借贷服务的旧贷款被认为是可持续的。本文仅限于借款研究主权。 浅谈张锡纯脉诊回归自我
在发展壮大愿景下，发展中国家一直在不断的借款需求，并在过去半个世纪以来，资本流动的最大来源就是债务。20世纪70年代和80年代，由于现代化工业的狂热和主要铁路和项目中，商业银行提供的大力贷款。大部分贷款是由银行团贷款方式，一直到20世纪80年代的债务危机，因为当时有一个银团贷款转移至债券。自1989年开始的布雷迪计划在阿根廷，巴西，保加利亚，哥斯达黎加，多米尼加共和国，厄瓜多尔，象牙海岸（科特迪瓦），约旦，墨西哥，尼日利亚，巴拿马，秘鲁，菲律宾，波兰，俄罗斯，乌拉圭，委内瑞拉和越南通常都能够通过调整其无法支撑的债务的发行，他们主要是在银团贷款布雷迪债券，这也一直是一个重组的发生和主权债券违约的时代的起源。“一般来说债券是一个”贷款一方（投资者或持有人）向另一方（发行人）。发行人通常承诺支付投资者的定期贷款基础上的固定利息，并于指定结束时间期内，偿还贷款总额（本金）。根据贷款协议的条款，未能支付本金或利息的任何款额可被视为对违约事件，引发严格的财务和法律的惩罚，其中之一可能是借款人破产的。世界领先的金融研究和分析公司-穆迪投资者服务定义了属于下列情形之一或有更多情况时被认为是主权违约:心理学在中小学体育教学中的运用
1、有遗漏或延迟支付的利息和本金，即使延迟付款期限的宽限期内作出(如果有的话)。
2、错误的交易发生在：a.发行人为持票人新出一张证券或者打包抵押品，把这个贬值了的优惠券或票面金额用于减少债务。b.这个交易有明显的帮助借款人避免“更大的”的违约(如不能支付利息或偿还本金)。
主权违约导致对债务国和他们的债权人的巨大成本，'在经济活动方面的损失和索赔损失的价值。主权债务人无力偿还债务，可能会导致对市场失去信心，最终失去进入金融市场借款的通道。违约也可能导致产量损失的国内经济，也有可能是用于偿还债务的重要诱因。债权人有明显的货币投资损失。因此，债券不断的服务是至关重要的，以保证债务人不因为它而承担违约责任。 II.需要重组2381