4.2.2  微观层面因素数据
 微观层面因素数据考虑到我国特有情况，也考虑到数据的缺失问题，研究样本选取为1996年至2011年。查询锐思（RESST）金融研究数据库中1996-2011中所有上市发行股票，得到换手率、发行价、募集资金总额、发行费用、发行市盈率、中签率、上市首日成交量、发行到上市时间间隔8个因素的数据，其中IPO抑价率由[（首日收盘价-发行价）/发行价] *100%得出，发行市盈率采用加权发行市盈率，发行到上市时间间隔是由股票上市日与发行起始日得出。最终删除有较大数据缺失的股票后，得到1617个样本数据。
微观因素解释变量主要考虑四个方面：一是反映一级市场新股发行的影响因素（发行价格、募集资金总量）；二是反映二级市场新股交易的影响因素（上市首日换手率、发行市盈率、发行到上市时间间隔、上市成交总量）；三是反映市场环境的影响因素（中签率）；四是承销商的影响因素（发行费用）。 中国IPO抑价发行原因分析+文献综述(6):http://www.751com.cn/jingji/lunwen_6454.html