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上市公司交叉持股对其主营业务盈利能力的影响研究(4)

时间:2017-05-11 17:23来源:毕业论文
(2)控股型交叉持股与参股型交叉持股 根据上市公司交叉持股的比例和是否对被持股公司形成实际控制,可以把我国上市公司间交叉持股分为控股型交叉


(2)控股型交叉持股与参股型交叉持股
根据上市公司交叉持股的比例和是否对被持股公司形成实际控制,可以把我国上市公司间交叉持股分为控股型交叉持股和参股型交叉持股。
控股型交叉持股可以分为两类:一是绝对控股型交叉持股;一是相对控股型交叉持股。绝对控股是指持股公司持有被持股公司50%以上的股份,形成对被持股公司的绝对控股,绝对控股型交叉持股在我国上市公司交叉持股当中比较少。相对控股型交叉持股是指持股公司虽持有被持股公司股权比例不足50%,但是己经在实际上控制了被持股公司,比如说成为了上市公司的第一大股东,相对控股型交叉持股在我国上市公司交叉持股当中也属于少数。
参股型交叉持股是指持股公司持有被持股公司的股权比例较低,不能形成对被持股公司的绝对控股也不能形成实际控制,参股型交叉持股根据其对被持股公司控制力的大小还可以分为具有一定影响力的参股型交叉持股和基本没有影响力的参股型交叉持股。具备一定影响力的参股型交叉持股是指虽然持股公司持有被持股公司的股权比例达不到控制被持股公司的要求,不是被持股公司的第一大股东,但也有一定的影响力,比如成为被持股公司的第二大股东到第五大股东,按照我国上市公司股份分布情况来看,一般持有被持股公司2%—10%的股份属于这种类型的交叉持股。而基本没有影响力的参股型交叉持股是指持股公司持有被持股公司的股权比例太低,通常来说低于2%,甚至更多的是低于1%,由于持股比例太低,对被持股公司的经营和治理基本没有影响力,也是所有类型中最不稳定的一类,同时还是我国上市公司间交叉持股的大多数存在形态。
(3)主业关联型交叉持股与非主业关联型交叉持股
根据参与交叉持股的上市公司间是否存在主业的关联,可以把上市公司间交叉持股分为主业关联型交叉持股和非主业关联型交叉持股。
主业关联型交叉持股根据属于上下游产业关联持股还是同行业关联持股又可以区分为纵向主业关联型交叉持股和横向主业关联型交叉持股。我国上市公司间交叉持股当中比较典型的纵向主业关联型交叉持股如四川长虹(600839)持有华意压缩(000404)29.92%的股份,四川长虹主要从事家电的生产,而华意压缩为一家制造冰箱压缩机的企业,华意压缩属于四川长虹的上游企业,他们之间就形成了纵向主业关联型交叉持股。而比较典型的横向主业关联型交叉持股如太极集团(600129)持有桐君阁(000591)54.73%的股份、S哈药(600664)持有三精制药(600829)30%的股份、中煤能源(601898)持有上海能源(600508)62.43%的股份、燕京啤酒持有惠泉啤酒50.03%的股份等等,由于持股公司与被持股公司属于同一行业,因此他们之间构成了横向主业关联型交叉持股。
非主业关联型交叉持股是指持股公司和被持股公司之间在主营业务上没有横向和纵向的关联性的交叉持股,非主业关联型交叉持股可能是战略投资型交叉持股,也可能是财务投资型交叉持股,同时也可能是长期交叉持股或短期交叉持股,如亚泰集团(600881)持有东北证券(000686)30.63%的股份,这一例交叉持股就属于典型的非主业关联型交叉持股。一般来说主业关联型交叉持股的目的并不是为了获取投资收益,而是为了获得公司在业务上的发展,而非主业关联型交叉持股的目的一部分可能是为了获得投资收益,一部分也可能是一种多元化的尝试。
(4)投资型交叉持股与投机型交叉持股
根据持股目的和时间长短的不同可以把上市公司交叉持股分为投资型交叉持股和投机型交叉持股。 上市公司交叉持股对其主营业务盈利能力的影响研究(4):http://www.751com.cn/jingji/lunwen_6762.html
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