1.3.1  “欧债危机”的根源
国家经济结构失衡是"危机的元凶"。总体看来，最先出现债务危机的"欧猪五国"
属于欧元区中相对落后的国家，它们经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游
业。随着它们加入欧元区，生产要素成本大幅上升，劳动力优势不复存在，而这些国
家又不能及时调整产业结构，使得经济国际竞争力不断下降。  
欧元区制度固有缺陷是"潜伏的恶因"。首先，货币制度与财政制度不统一，导致
政策调整滞后。欧元区一直以来都是世界上区域货币合作最成功的案例，然而 2008
年美国次贷危机的爆发使得欧元区长期被隐藏的问题凸现出来。欧洲央行在制定和实
施货币政策时，需要平衡各成员国的利益，导致利率政策调整总是比其他国家慢半拍。
因此，在统一的货币政策应对危机滞后的情况下，各国政府为了尽早走出危机，无奈
只能通过扩张性的财政政策来调节经济。其次，各国的税收制度不统一，引发资本同
趋势流动。欧盟国家只统一了对外关税税率，并没有让渡公司税税率。目前各国公司
税税率高低不一，法国、比利时、意大利、德国均在 30%左右，其他边缘国家及东欧
国家的公司税税率则普遍低于 20%，引发资本的大量流入。而这些税率较低的国家本
来就不发达的工业和制造业很少受到资金的青睐，资金便主要集中在房地产业和旅游
业上，从而导致了经济的泡沫化，并在国际金融危机下由于需求不足，而出现破裂，
造成经济发展乏力。最后，缺乏退出机制，导致协商成本很高。由于在欧元区建立的
时候没有充分考虑退出机制，这给危机处理留下了难题。目前个别成员国在遇到问题
后，只能通过欧盟的内部开会讨论协商来解决，从而降低了效率和效果。在此次救助
中，法国坚决支持救援，而德国却左右摇摆，这使得欧债危机长期处于胶着状态，市
场也随着一次次的讨论而跌宕起伏，并最终延缓了问题的解决。  
老龄化、高消费、高福利是"长期的难题"。受长期低出生率、平均预期寿命延长
和二战后生育潮人口大规模步入老龄化等因素影响，从 20 世纪末开始，欧洲大多数
国家人口结构开始步入快速老龄化，随之而来的便是欧洲的社会负担越来越重。然而，
在面对国家经济不景气，社会压力大的情况下，欧洲公众却不愿改变高消费、高福利
的格局，个别成员国政府以及公众不顾本国财政情况，一寻求与发达国家同样的高
福利。从长期来看，如果这种福利制度不加以变革，经济差异化、福利趋同化、整体
社会负担趋重化等矛盾将愈发突出，各类危机也将持续出现。
1.3.2  欧债危机对欧元以及欧元区的影响
在次贷危机和欧洲债务危机考验下的欧洲经济将迎来未来增长的契机。短期来看，
欧元仍将疲弱不振；欧元区经济仍将在谷底徘徊；欧洲债务危机还可能被引爆；欧洲
多国财政赤字仍将高高在上。但是，经过两次磨砺后的欧元区经济有效整合后将迎来
一个长期增长态势。
一是，经过危机重压，被暴露的制度漏洞将被修补，包括《马斯特里赫特条约》
和欧盟《稳定与增长公约》都将被修订；统一协调的经济金融制度将逐步建立起来，
如经济协调机制、财政监督机制、救助机制、金融监管机制等。一个完善的经济制度
助推欧元区经济一体化进程，对欧元区经济健康持续发展意义深远。 欧债危机的产生背景与扩散机制(4):http://www.751com.cn/jingji/lunwen_8522.html