1.国外相关研究文献综述在国外，ROLL（1992）和Heston and Rouwenhorst(1994)从行业因素和国家区域因素的角度着手，分析全球股市波动的系统性风险。

Campbell et al.(2000)利用1962-1997年美国股票市场的历史数据，将股票的波动风险从结构上分解为公司、行业和市场的波动风险，分析美国股票市场的波动风险构成。

Mckibben和Rosenberg(1973)对不同行业的股票进行研究，发现不同行业之间β值存在持续差异。49985

Lessar(1974)从行业结构的角度对各国股票市场的系统性风险进行研究发现行业因素对股票收益率具有一定的影响。

2.国内相关研究文献综述

田利辉、王冠英（2014）在《西方资产定价理论和我国股票市场实践》一文中表明当前的资本资产定价模型能够比较好地解释西方发达国家资本市场的基本规律，但是尚不能用于制度背景不同且投资人结构不同的我国股票市场。

张艺超（2014）采用深市A股市场中所有股票作为样本范围论文网，选取2011年到2013年股票的日收益率进行实证分析，发现资本资产定价模型在我国深圳证券市场并不适用，他指出当前我国的证券市场条件与模型假设要求之间还存在着很大距离。

刘强强、靳军会、张雯（2008）通过对2004年至2007年上交所日收盘价进行实证分析，研究结果表明CAPM模型在我国有效性一般，非系统性风险是影响股票收益率的主要因素。

付应变（2012）采用2007年6月到2010年6月作为样本期间，把市场分为31个行业，通过对各个行业的β系数稳定性进行检验发现各行业的β系数与其收益之间存在负相关关系。

参考文献

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