1.1.2人力资本投资的内涵

美国经济学家加里•贝克尔将人力资本投资定义为“通过增加人力资源，影响未来货币收入和物质收入的活动” [2]。根据定义来看，得出几方面涵义：（1）人力资本投资是对人进行投资；（2）人力资本投资是通过增强人的生产能力，从而获得收益；（3）人力资本投资目的是未来可以获得收益，包括货币收入与物质收入；（4）人力资本投资是一种投资方式。由以上涵义可以看出，人力资本投资与物质资本投资一样，也是一种投资行为，具有投资的一般属性，但人力资本投资与物质资本投资有区别，人力资本投资主客体都是人，且投资周期长，收益受人力资本载体限制。

1.1.3人力资本投资的理论起源

亚当•斯密（1776）最早提出人力资本投资思想萌芽，他在《国富论》一文中写到：“学习一种才能，须受教育，须进学校，须做学徒，所费不少。这样费去的资本，好像已经实现并且固定在学习者的身上。这些才能，对于他个人自然是财产的一部分，对于他所属的社会，也是财产的一部分。工人增进的熟练程度，可和便利劳动、节省劳动的机器和工时同样看作是社会上的固定资本。学习的时候，固然要花一笔费用，但这种费用，可以得到偿还，兼取利润” [3]。

法国庸俗政治经济学家萨伊认为，“累计资本”是教育费用和培训费用这两者的总和[4]9。由于教育和培训均是资本，所以参与过教育培训的人的报酬，不是只包括一般工资，还需要包括培训所耗费用的利息。此外，萨伊还特别明确提出了科学知识是生产力的一部分。

剑桥学派创始者马歇尔提出知识与组织是资本的重要构成部分，是最有力的生产力[4]9，他还指出知识和组织是一个独立的生产要素，他认为教育投资对经济增长起重要作用。对教育投资来说，更重要的是教育带给人在劳动中的学习能力和利用能力，而不是单纯的教育投资。

第二次世界大战前，纵然有斯密、萨伊、马歇尔等杰出的经济学家提出人力资本投资的相关思想，但那只是萌芽状态。随着二战后的经济恢复和飞速发展，西方发达国家的经济学家意识到教育与培训在经济增长中的作用。他们发现，教育投入也可以带来利润，教育投入比物质投入在经济发展中显得更为重要。美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者舒尔茨于1960年发表了《人力资本投资》一文，此后又发表了《教育的经济价值》、《对人投资——人口质量经济学》、《恢复经济均衡——经济现代化中的人力资本》等研究论著。舒尔茨直接明了地提出“人力资本”的概念，并指出人力资本投资比物质资本投资的作用更大，所以他的主张就是大力加强人力资本的投资。因此，舒尔茨被称为“人力资本之父”。在此基础上，诺贝尔经济学奖获得者贝克尔出版了《人力资本——特别是关于教育的理论与经验分析》一书他运用经济数学方法把人力资本与个人收入分配的关系进行分析。另一位美国经济学家丹尼森也发表了《美国经济增长的因素和我们的选择》一书，他修正了舒尔茨论证的教育对美国经济增长的贡献率，不是33%，而是23%。当这些理论成果问世的时候，标志着人力资本理论基本形成。

1.2人力资本投资风险

1.2.1风险的定义

对于风险的定义，业界一般有以下几种观点：

一是损失可能说和损失不确定说。美国学者海尼斯于1895年提出“风险，意着损失的可能性。当某种行为对产生的有害后果不确定时，这个行为就反应了风险的负担” [5]22。 私营企业人力资本投资风险与规避(3):http://www.751com.cn/guanli/lunwen_55179.html