（四）模型回归    14
751、 结论及建议    17
（一）本文的主要结论    17
（二）本文对于价值投资者的建议    18
参考文献    19
附录    21
一、绪论
（一）选题的研究背景
在欧美，经过200多年的发展，其股票市场已经较为成熟和理性，上市公司的基本面的情况已经可以由股票价格快速、全面地反映出来。市场上股票价格与内在价值表现高度的一致性，因而价值投资在欧美股票市场被许多投资者所追捧。然而，经过了二十多年的发展，随着我国股票市场规模的不断扩大，市场机制的不断完善，已经不再是一个不够理性、不够成熟的新兴市场，已经逐步向西方成熟、健康和理性的股票市场靠拢，在这样的环境背景下，价值投资在我国再度被世人提起。
自2012年以来，我国政府大力宣扬价值投资，2012年9月13日，上海证券交易所提醒投资者：在持有股票期间，甚至在选择股票之前就应该对上市公司进行财务分析，这样有利于投资者对股票市场进行价值投资，从而降低投资的风险。同年，当时任证监会主席的郭树清曾在多个场合大力提倡中国股民要成为价值投资者。价值投资者又称为理性投资者是指具有一定投资分析能力的金融人士，利用已经学到的知识，分析出股票的真实价值，且在每一次与自选股的价格进行对比后，坚持不断地去修正自己的投资策略。通常情况下，他们不会因为自己选择的股票的价格有所波动而产生过大情绪，因为他们在选定股票时就已经对上市公司进行了详细的财务分析，并且掌握了它的理论价值。因而，他们中绝大多都是股票市场上真正的主角，也是股票市场的赢家。
本文先系统的介绍了股票价值投资理论和模型，对影响因素进行了分析，并对价值投资在中国市场上是否可行这一问题进行了论述。并以医药行业为例进行实证分析，以解释在如今社会经济环境下，我国上市公司的股票价格与基本面因素之间有怎么样的关系?又与哪些因素更为相关?这两个问题。期待本文所做的研究分析能给股票市场的投资者们带来一点启示。
（二）选题的研究目的与意义
我国的股票市场在经历了主板开市、股权分置改革、中小板的创建和创业板以及“沪港通”的启动之后，其形式和机制已经相对规范和成熟。如今，在西方国家较为成熟的股票市场里，价值投资理论已经被证明有效，其所运用的基本面分析 方法已经是西方发达国家股票投资分析的绝对主流。本文研究的主题是我国的股票市场价值投资分析，先对价值投资在我国股票市场进行可行性分析，进而以医药行业为例进行实证分析,选取2012年——2014年共12个季度的数据为时间序列数据，行业中40家上市公司为截面数据，构建面板数据模型，目的就是通过面板数据多元线性模型分析,观察我国股票价格与基本面因素之间的关系，希望能提出有利于股票市场投资者进行价值投资的建议。
本文研究具有如下意义：
其一，通过对价值投资理论、模型的研究，以及影响因素的分析，结合我国股票市场现状，为价值投资在中国的兴起提供了依据。
其二，通过相关理论和实证分析来解释基本面因素与上市公司股票价格之间的关系。进而，对我国股票投资者提出有关价值投资的建议，使得其利益能得到保障。
其三，通过对医药行业的价值投资分析也为股票市场的价值投资分析提供了一些新的方法。 我国医药行业股票市场价值投资分析(2):http://www.751com.cn/jingji/lunwen_24594.html