H3：非制造业公司高管与员工薪酬差距比制造业公司更大，公司的经营绩效更好。
（二）样本选择和数据来源
本文的研究的是高管与员工薪酬差距对公司经营绩效的影响，因此选取了深沪两市A股所有上市公司高管与员工2013年到2015年的薪酬差距，从各种数据库如国泰安数据库、锐思数据库、上市公司财务报告和学校数据库进行下载，并且分别对数据进行了筛选和处理，共筛选出2034家合格企业。筛选原则有以下几点：
（1）剔除ST、PT公司。ST、PT等公司由于连年亏损，导致净利润为负值，会对本文实证分析带来误差。
（2）剔除金融、保险行业的上市公司。现在金融业上市公司大部分是各种保险公司和股份制商业银行，样本存在一定的偶然性。
（3）剔除年报中未按规定披露高管薪酬的公司。
（4）剔除2013-2015年度中曾被会计事务所出具过保留意见等审计异常情况的上市公司。
（三）变量选择
1、因变量的设置
公司经营指标主要包括变现能力比率、资产管理比率、负债比率、盈利能力比率和现金流量分析等主要指标，可以分为市场指标和财务指标等两类。本文借鉴张晓（2015）的方法，舍弃ROE和EPS，选择了总资产收益率（ROA）作为本文的因变量。
2、自变量的设置
本文主要研究的是高管和员工的薪酬差距，因此本文将MEGAP定义为自变量，他的定义是高管和员工薪酬的相对差距，假如相对差距越大，我们就认为高管薪酬超过普通员工越多。根据王怀民（2009）的计算方法，高管平均薪酬是高管薪酬总额与领取薪酬的高管人数比值，员工的薪酬总额包括支付给职工的现金、为职工支付的现金和应付职工薪酬总额这几项。
3、控制变量的设置
    （1）公司规模（SIZE）
公司的规模决定了一个公司的综合发展能力，跨国公司的盈利能力要远远大于那些中小公司。但是，当公司规模无限制扩大时，不断增长的企业职工人数导致企业运营成本增加，同时也会造成尾大不掉的情况，管理层管理效率下降，导致公司运营效率的低下。由于这些问题，公司规模成为影响企业绩效的因素之一，所以本文将公司规模设置为控制变量之一，并且用期末总资产的对数来衡量这个公司规模大小。  
（2）资本结构变量（LEV）
公司的资本结构是公司各种资本的价值和构成比率，是企业财务管理的重要指标之一。资本结构在一定程度上反映出企业当时的运营状态，并且可以借此吸收到更多投资者的投资，影响企业价值，所以本文将资本结构变量加入模型中，并且用资产负债率来表示。
（3）股权集中度（HERF）
有学者认为股权集中是有利于公司的，因为如今大量存在着小股东“搭便车”的行为，而大股东掌握着集中股权的话，他就会为了自己的权益自发的加强对代理人的监督，从而降低代理成本。然而，也有些人认为过度集中的股权结构不利于公司发展，这会使公司规避风险的能力降低，并且还会导致上市公司股份流动性的降低，阻碍公司扩大其规模。所以本文将股权集中度纳入模型。
（4）公司性质（STATE）
公司性质是企业研究的一个重要方向，国有企业和非国有企业的差距在很多方面都是有着一定的差距。最大的问题就是国有企业可以在某一方面进行垄断，除此之外，许多国有企业缺乏竞争力，管理层缺乏责任心。非国有企业由于具有强烈的生存危机意识，从而督促所有员工努力工作，这些都使国有企业与非国有企业分化更加严重。因此，本文将上市公司分为国有公司和非国有公司这两类，并且将变量STATE定义如下，当公司性质是国有企业时，STATE=1，STATE=0则意着公司是非国有企业。 高管与员工薪酬差距对上市公司经营绩效的影响(3):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_21095.html