总资产周转比率 5.17 3.24 2.47 2.19

应收账款周转比率 233.77 191.49 214.29 281.25

存货周转比率 22.85 17.27 12.85 10.04

注：根据双汇发展披露的上市公司年报整理。

（1）总资产周转比率的分析：从表3可以看出，双汇的总资产周转率在2013有小幅度下降的。纵观四年，从2011至2014年呈逐渐下降的趋势，从双汇的年报中可以看出总资产呈逐年上升趋势，同时销售收入也在不断上升，但上升的幅度小于总资产，因此总资产周转率才呈逐年下降趋势。来.自/751论|文-网www.751com.cn/

（2）应收账款周转比率的分析：从表3可以看出，双汇的应收账款周转率在2012年有所下降，2013年、2014年在不断上升。深入分析发现，2013年并购后双汇的应收账款同比下降13.88%，而销售收入增长了13.21%，因此在很大程度上增加了双汇并购后的应收账款周转率。这说明并购后双汇的收账能力有所上升。

（3）存货周转比率的分析：从表3可以看出，双汇的存货周转率在2013年有小幅度下降。纵观四年，从2011年至2014年呈现出明显的下降趋势。从2011年至2014年的年报中可以看出双汇的销售成本呈逐年递增的趋势，与此同时，存货在逐年递增并且增幅大于销售成本的增幅，从而导致存货周转比率下降，流动性变弱。

由于年度分析存在局限性，不能较好的反应并购带来的影响，以下分析季度数据能更全面的、更清楚的看出并购带来的影响，并对其进行进一步检验。