财务审查是指收购企业对目标公司各项财务数据和财务文件的审查，这一环节很重要，如果没有认真审查，可能会给并购后的企业造成巨大的损失。在审查的过程中要特别注意目标公司的财务报表是否是虚假或错误的，尽量使用注册会计师审计过的财务报表。在进行财务审查时主要分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力。然而对并购风险的审查则是从市场风险、投资风险、经营风险三个方面入手。

（3）评价目标公司

在确定了目标公司后就要对其进行评价，也就是对目标公司进行估价。通过对目标公司的综合分析，确定一个并购方愿意支付并且合理的价格。如果支付的过多就会导致并购方在并购活动中获得负收益，因此，并购估价在很大程度上决定着并购的成败。 

3.2  目标公司价值评估的方法

企业并购估价的基本方法通常可以分为：（1）贴现现金流量法。是假设目标公司的所有资产的价值等于其预期未来现金流量现值之和。这种方法适用于并购后持续经营的企业。（2）成本法。是指目标公司的价值是企业的各种要素资产的评估值总和。并购后持续经营的企业则适用这种方法。在利用成本法对目标公司进行估价时，主要考虑的是成本，而很少考虑企业的收入和支出。（3）换股估价法。这种方法适用于上市公司。但在使用这种方法对目标公司进行估价时，需要确定一个换股比例。换股比例其实就是并购方为换取目标公司的1股股份而要付出的股份数量。

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4.1  企业并购筹资

企业并购筹资是实现并购战略的关键一步，主要内容包括预测并购资金需求量、确定并购支付方式以及选择适当的筹资渠道筹集资金。筹集资金前就需要知道到底要付多少钱，所以必须确定并购支付的价格、目标公司的所有负债以及其他各项费用，有了明确的数额才能考虑并购的支付方式和并购的筹资方式。

4.1.1 并购支付方式

并购支付方式其实就是并购公司拿什么来换取对目标公司的控制权。并购支付关系到并购双方的利益，任何实施并购的企业都要充分考虑采用何种方式完成并购，充分认识不同支付方式的区别，要根据公司具体情况做出决定[2]。实践中，企业并购通常采用现金支付、股票支付和混合证券支付这三种支付方式。