若沪港通的开通被证明能够有效的引导两地市场的证券价格波动理性回归,促进证券市场发展以及其所支持的实体经济繁荣,借此沪港通就将成为打破地方保护主义的良好实践范例,为接下来的其他证券市场合作提供有益借鉴,并有利于指导发展中国家金融改革的方向与方式。
沪港通的开通对中国的A股市场来说,是一个全新的挑战,给内地市场带来发展机遇的同时也增加了更多的不可预知的风险。党的十八届三中全会提出,推动中国资本市场引进来和走出去,分步的提升跨越地区的资本量和经济金融买卖可执行量。此次沪港通的开展相比于以往的QFII、QDII等跨境投资政策,在开放程度上有了显著提升,极大程度上体现了我国当局对于金融改革的决心与执行力。
沪港通的成功开通,作为中国A股漫漫三十年发展之路上的里程碑,为大盘注入了新的动力与生机,为我国今后进一步开放金融市场提供了宝贵的经验。作为发展中国家从封闭走向金融开放的重要一步,此举必将会使中国股市向着更加成熟的阶段迈进,逐渐成为全球经济体的中流砥柱。所以,我们应积极收集数据,探究内在联系,使得沪港通的实施更具实践意义。
(二)国内外研究成果综述
(三)研究内容
本文第一章主要写出了选择沪港通作为研究课题背景和意义,以及与研究课题相关联的国内外研究成果综述。第二章介绍了沪港通的相关理论:包括沪港通推出的背景、研究意义和内容特征,为后文的分析作了理论上的铺垫。第三章选用一系列的数字来介绍沪港通开通前后,A股市场的相关变化与现状。第四章主要是理论分析,本章是本文的核心所在,通过各个不同方面的分析来说明沪港通的开通对A股市场所造成的影响。第五章是根据前文的分析结果提出相应意见与建议。
二 沪港通的理论概述
(一)沪港通的推出背景
十八届三中全会以来,我国对于资本市场开放的实现与人民币国际化程度的要求逐步提高,但此时内地资本市场的自由化程度仍旧低于需求水平,不能满足两地投资者跨境投资的需求。
在2014年博鳌论坛提出,我国将在新一轮的对外开放中,建立上海与香港股票市场交易的联动机制,进而激励中国内地的开放进程与香港市场的良性发展。在不断争取融入全球市场的过程中,努力拓展对外开放新局面。与此同时,中国证监会与香港证监会于2014年4月10日共同发文,宣布于同年11月17日,沪港通交易将正式施行。
(二)沪港通的内容特征
(1)沪港通的实质
沪港通是指国家允许两地投资者,通过对方的证券交易所对所规定范围内的股票进行买卖操作。沪港通实际上分为沪股通和港股通两部分。港股通是指香港投资者可以通过香港证券交易所对上海证券交易所内的,符合规定的相关个股进行买卖;沪股通是指内地的投资者可以通过上海证券交易所对港交所内的相关个股进行交易买卖源Z自+751=文)论^文]网[www.751com.cn。两地的投资者首次利用人民币在对方市内,对感兴趣的股票进行投资交易。
(2)沪港通的特点
沪港通业务的主要特点包括:
首先,沪港通充分参考了国际上其他市场互联互通的先进经验,利用网络将订单信息直接传导至目的交易所,并采用更加便捷的跨境结算安排,使投资者获得更加完善的证券交易体验;其次,所有符合规定的投资者都可以参与交易买卖,实行双向开放;再次,两地股民都首次直接采用人民币进行交易结算;最后,在试行期间,规定了双方投资者买卖的总额度和每日交易额度。