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注：根据双汇发展披露的上市公司年报整理。
（1）销售净利率分析：从表1可以看出，销售净利率在2013年上升的幅度较小，升幅为8%，2014年较2013年增长2.57%。销售净利率的变化原因可以从公司年报中查找答案。2013年的销售收入较2012年有小幅度上涨，涨幅为13.21%。与此同时，销售费用、管理费用小幅度上涨，财务费用大幅度下降，从而使企业净利润的大幅上涨，涨幅达33.72%，最终促使2013年的销售净利率小幅度上升。在2014年双汇的销售收入小幅度增长，费用类的支出小幅度增加，从而使销售净利率也小幅度增加。
（2）总资产收益率分析：从表1可以看出，总资产收益率从2011年至2013年呈明显上升的趋势，而2014年则下降，降幅为8.74%。从双汇年报中可以看出，2011年至2013年的净利润和总资产都呈逐年递增趋势，而总资产增幅明显小于净利润的增幅，因此使总资产收益率呈现上升的趋势。2014年总资产的增幅较大而净利润增幅较小，从而导致总资产收益率的下降。
（3）每股收益的分析：从表1可以看出，双汇的每股收益在2012年较大幅度上升，涨幅为181.72%，2013年较大幅度下降，降幅为33.21%，2014年较小幅度上升。
由于年度分析存在局限性，不能较好的反应并购带来的影响，以下分析季度数据能更全面的、更清楚的看出并购带来的影响，并对其进行进一步检验。
表2 双汇2013年季度盈利指标
盈利指标 Q1 Q2 Q3 Q4
销售净利率 7.81% 8.79% 9.39% 8.22%
总资产收益率 8.16% 11.16% 344.81% 67.32%
基本每股收益（元） 0.69 0.08 0.52 0.46
注：（1）根据双汇发展的上市公司季度报告整理。(2)第二季度基本每股收益，从同花顺软件上财务分析单季度一栏查找的为0.08，而从东方财富网查找的为0.42，后又分别查看这两家报告期的数据，发现是相同的，由于报告期查看的是累计数据，所以用第二季度减第一季度的数据，结果是0.08。
从表2可以看出，总资产收益率在第三季度有明显的上升且上升幅度最大，企业盈利能力呈逐渐上升趋势，在第四季度有所下降。对照年度盈利能力指标来看，盈利能力还是有所上升的。
总体来看，并购后双汇公司在盈利能力方面增强的效果还是很明显的。文献综述
3.2 营运能力指标分析
营运能力是指企业经营运行的能力，反映企业资产经营和利润的效率。营运能力较强的企业，有益于获利能力的增长，进而保证企业具备良好的偿债能力。衡量企业营运能力的指标主要有总资产周转比率、应收账款周转比率以及存货周转比率等，这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。下面将从这三个指标对双汇并购前后的财务绩效进行分析。
表3 双汇2011-2014年营运指标
营运指标 2011年