2、外汇储备的管理方式及其影响
宿玉海,孙晓芹(2014)认为国际金融生态环境下,中国持有的大量美元资产不仅在长期面临着较大的缩水风险, 而且机会成本正在增加,在经济状态多变的环境下,抓住有利时机对外汇储备资产结构进行战略调整。因此,探寻优化中国外汇储备结构管理的新方法及富有前瞻性的调整战略有着重要的现实意义。
吴念鲁,任康钰 (2013)认为基于对外汇储备成本和收益的分析,理论上可以求得一国的最优储备水平。但是,这一最优储备水平不是固定不变的,而随本国的经济环境、制度等因素的变化而变化。
谷宇认为(2013)认为我国为持有巨额外汇储备也付出了巨大的成本。央行持有的外汇储备投资收益较低,同时还存在汇兑损失的隐忧,更严重的是外汇储备持续累积也导致了基础货币的被动投放,可能引发通胀压力。
惠晓峰,王馨润(2013)认为短期内外汇储备的增加不是引起通货膨胀的直接原因。长期内,如果运用外汇储备积累对本币的币值进行干预,由于干预的高成本、货币失衡等原因,会造成物价水平的扭曲。因此,过多的外汇储备积累并不是大型新兴经济体抵制本币升值的合理选择。
路研,林乐亭(2014)认为中国外汇储备资产结构“重长期、高成本、低收益”现状如果要从根本上得到解决,就必须建立外汇储备资产结构风险与收益的测算平台,通过测算和调整,最终使中国外汇储备达到“长短结合、减少成本、提高收益”的理想局面。
邱冬阳,姚雅,王全意(2013)认为中国现阶段的高额外汇储备保障了人民币汇率可以有更大的变动空间,长期内可以对汇率的形成机制进行调整和完善,进而有助于人民币汇率逐步走向市场化、人民币走向国际化,发挥其在外汇储备甚至整个经济中的杠杆调节作用,维持经济结构平衡。
中国国务院总理李克强(2014)中国国务院总理李克强在非洲访问时表示,“中国巨额的外汇储备实际上是国家的一个沉重负担”。
刘高秀(2014)认为在外汇体制改革、人民币汇率制度改革和国民经济体制改革的推进下,我国外汇储备在每一阶段其规模和结构都呈现出新发展,使经济增长既面临机遇又面临挑战。
张骏,袁天昂(2014)认为对冲操作和人民币升值对降低我国外汇储备规模、抑制通货膨胀的积极作用,从而更准确地把握外汇储备增长对通货膨胀的影响。
王德建,王舜(2014)认为巨额外汇储备贬值风险与庞大的地方政府债务失控风险是中国面临的双重困境。借鉴股权分置改革经验,将部分外汇储备资产以代替地方政府偿还商业银行债务方式注入金融市场体系,即推动国家外汇储备资产分置,是政府摆脱双重困境的有效途径。
附:参考文献目录
[1]SocGen(2014): The perspective of China's foreign exchange reserves management,http://wallstreetcn。com/node/86380
[2] Gavin davies(2014):Financial Times,http://www。ftchinese。com/story/001056074
[3]IMF(2014):The official foreign exchange reserve currency composition, http://www。yinhang。com/a_2014_0708_244255。html
[4]Kathrin hille Delphi•strauss(2014):Financial Times,http://www。ftchinese。com/story/001058986
[5]Daniel• schafer,Al• massoudi ,James •polly(2014):Financial Times,http://www。ftchinese。com/story/001058740
[6]Daniel• yergin(2014):Financial Times,http://www。ftchinese。com/story/001058708?page=1
[7]Josh •noble(2014):Financial Times,http://www。ftchinese。com/story/001058618 外汇储备文献综述和参考文献(2):http://www.751com.cn/wenxian/lunwen_47454.html