国外研究现状Kelly（1967）首次提出了事件研究法，该方法的优点在于有完善严谨的理论基础支撑，简单清楚的研究过程，还可以清晰的观察出所关注的公司并购活动能否引起上市公司市场价格时序性的变化。37461
后来更多的专家发现传统的事件研究方法存在一定的局限性， （Barer and Lyon，1997；Brav and Alon，2000），引入连续持有超常收益（Buy－and－Hold Abnormal Return），通过对企业长期超额收益的观察分析得出结论。这种方法大大增加了长期检验的准确性。
最近些年，国外的企业用来衡量企业并购的绩效方式一般是通过比较公司并购前后股东财富价值的变化。其普遍的研究方法是超额收益率法(abnormal returns methodology) 。超额收益AR(abnormal returns) ,即指企业在发布收购公告前并购股东的实际收益减去预期无并购公告影响那段时间内的“正常”收益的所得。论文网
2.国内研究现状
一直来，我国众多研究学者在公司并购绩效评价方面已取得了不俗的成果。在与国外专家的研究方式相比较，我国大多数研究专家在公司并购绩效评价中更倾向于用会计数据来分析并购活动。这是由于我国上市公司的股权结构存在着特殊性，绝大数股权都是非流通股，而股价上涨或者下跌中并不会影响非流通股股东的财富，也就无法评价上市公司经营业绩的产生的变化。而超额收益率法的基础就是根据股票价格的变动来分析企业并购绩效。
由于这种原因，我国大多数学者都会选择会计数据分析企业并购绩效评价。会计数据分析法的好处在于它能够不受资本市场有效性的影响，可以连续客观的反映并购前后企业经营业绩的变动。这种以会计指标为基础的企业绩效评价研究方法在我国被使用的次数最多。大部分学者最初的时候是采用单一财务指标来衡量企业并购绩效，主要包括企业的现金流指标和获利能力指标。其中最常用的获利能力指标是资产回报率（ROA）（Meeks，G and Meeks，J．G，1980）、净资产回报率（ROE） （Herman and Lowenstein，1988； 王跃堂，1999） 和销售回报率（ROS） （Barber and Lyon，1996）， 也有学者采用营运现金流指标来评价并购绩效（Healy et al．，1992；Rahman and Limmack，2004；姚长辉和严欢，2004）。后来，又产生了多个财务指标分析法用来分析企业并购绩效，但是有的时候多指标的使用也不能够清楚的判断企业并购绩效的变化。因此，国内学者们开始建立起多指标综合评价体系来对企业并购绩效进行分析。檀向球等（1999）提出的绩效评估体系被我国广大学者所接受并应用，从多角度多方面进行企业并购绩效分析。
3.国内外研究状况总结
以上文献综述介绍了国内外研究学者对企业并购的研究历史，并分析了西方国家与我们国家相比因为市场经济体制的有所不同而在选择企业并购评价方法上会有所差异。但无论是针对国内或者国外的企业并购行为都需要通过建立企业并购绩效体系来评估。随着全体经济一体化的不断发展，企业并购行为日益增加。然而对企业并购绩效评价的研究还是相对缺乏，因此这也就要求我们国内外的专家要加大对企业并购绩效的研究，并能够将研究结论应用于更多的企业并购中从而促使企业并购的健康发展。本文通过引入财务分析法绩效评价体系以浙报传媒为例进行绩效评价旨在为企业并购绩效评价提供个人的一些意见。 公司并购绩效评价国内外研究现状:http://www.751com.cn/yanjiu/lunwen_36214.html