由于创业板从出现到现在仅仅不到四年的时间，关于衡量创业板上市公司的成长性测量的研究不深入，主要是借鉴了主板上市公司成长性测量的方法。而由于创业板上市行业特点、股权结构的特殊性、外部环境的影响，其成长性测量有别于主板。在衡量指标不确定的情况下，如何确定测定方法和模型是需要首先解决的问题。

股利政策从广义的角度说包括：确定股利宣布日、股利发放比例和发放时的资金来源等问题。狭义的股利政策就是研究股份制企业普通股股东收益与留存收益的比例关系问题。

目前, 根据我国《公司法》 规定, 上市公司只能采用现金股利、 股票股利这两种股利分配形式" 但在实践中, 上市公司还采用了配股、股票分割和回购等多种方式"其中, 现金股利是股利发放中最常见的方式, 也称为“现金红利” 股票股利指采用增发股票的方式向股东分派股利, 不影响企业当期的现金流量"股票回购是指企业一般是以高于当日市场交易价购回股票" 股票分割是指在不增加股东权益的基础上, 将一只大股分割为几只小股, 便于高股价的股票流通"。股利分配政策不仅影响到股东的利益，也会关系到企业日常运营及其未来的发展。由于创业板上市公司是民营企业，实际控制人为自然人，其利润分配行为可能具有一定的随意性。创业板上市企业高转送，高派现的股利政策成为其重要标志，2009年，创业板市场送股公司占2009年创业板全部上市公司的4.92%；转增公司为57.38%；派现公司为95.08%；混合股利公司为55.74%。2010年，送股公司占2010年创业板全部上市公司的4.26%；转增公司为63.89%；派现公司为82.98%；混合股利公司为60.64%。

从统计数据可以看出，创业板上市公司最主要的股利分配方式为分红。2009年几乎整个创业板市场都进行了先机股利的发放，2010年分红公司比例虽然有所下降，但仍处于绝对的主要地位。但是从这几年的数据来看，其分配波动性较大，有些企业的股利分配政策与企业实际盈利状况不相符。

创业板上市公司高派现，高转送的股利政策的动机是什么，与企业成长性的相关性到底是怎样的，这样的政策会给企业带来那些影响？本文拟从当前上市公司高派现、高转送行为入手，在以往的理论和食物研究基础上，对我国上市公司高派现、高转送行为入手，外以往理论和事务研究的基础上，对我国上市公司高派现、高转送行为对于公司成长性的影响进行研究，期望为市场监管者、投资者和管理者等利益相关各方面提供经验依据。

1.2  研究意义

1.2.1  理论意义

（1）目前我国上市公司鼓励政策理论和实证洋酒还处于探索阶段。2002年之后的研究主要集中在高派现，超能力派现行为的动机、市场反应、影响因素及其对公司绩效的影响等方面，而对上市公司高派现、高转送与公司成长性相关性的理论和实证研究相对较少。本文所作的高派现、高转送与企业成长性的相关性分析将有助于完善股利政策理论体系，推动股利政策的理论发展。

（2）本文采用了因子分析法对样本公司的成长性进行评价，计算出其综合得分，并使用相关性分析、回归分析的方法来具体分析高派现、高转送与企业成长性的关系，研究具有十分显著的时间意义。为我国创业板上市公司的股利政策研究提供了新的研究资料。

1.2.2  实践意义

（1）本文选取了2010-2011年期间创业板上市公司中信息业、制造业企业的股利分配情况作为基础数据，详细计算了衡量其成长性的18个指标，为今后的实证研究提供了有力的数据基础。进而可以为需要创业板上市企业财务指标数据的使用者提供评价创业板上市公司现状、预测其未来发展方向的根据。 创业板上市公司高派现高转送与企业成长性的相关性分析(2):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_70893.html