（2）综合资金成本

 综合资金成本是指企业全部长期资金的成本。企业在进行筹资决策时，不仅要考虑个别资金成本的因素，还要确定综合资金成本，它是以各种长期资金所占的比例为权重，对个别资金成本进行加权平均计算得来的。其计算公式为

 其中， 为综合资金成本； 为第 种个别资金成本； 为第 种个别资金在所有长期资金中所占比例。

由综合资金成本的计算公式可以看出，综合资金成本由以下两个因素决定：（1）各种长期资金的个别资金成本；（2）各种长期资金所占比例，即权数。

    (3)边际资金成本

边际资金成本是指企业追加筹资的资金成本。在实际工作中，企业无法以某一固定的资金成本来筹资无限的资金，当筹集资金超过一定的数额时，就会增加原来的资金成本，将会给企业带来一定的影响。因此，企业在未来追加筹资时，不仅要考虑目前所使用的资金成本，还要关注新筹集资金的成本，即边际资金成本。

企业在追加筹资时有可能只采取某一种筹资方式，在这种情况下，边际资金成本的确定与个别资金成本的确定方法一样。

在筹资数额较大或目标资本结构既定的情况下，追加筹资往往需要通过多种筹资方式的组合来实现。这时的边际资金成本是新筹措的各种资金的加权平均成本，各种资金的权数应以市场价值为基础来确定。

  资金成本的性质主要概括为以下三个方面：（1）资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用，是资金所有权和使用权相分离的结果。当资金所有者有充分的资本而被闲置时，可以直接或者通过中介机构将其闲置资金的使用权转让给急需资金的筹资者。这时，对资金所有者而言，由于让渡了资金使用权，必然要求获得一定的回报，资金成本表现为让渡资本使用权所带来的报酬；对筹资者来说，由于取得了资金的使用权，也必须支付一定的代价，资金成本便表现为取得资金使用权所付出的代价。（2）资金成本具有一般产品成本的基本属性，但又不同于一般的产品成本。资金成本只有一部分具有产品的性质，这一部分耗费计入产品成本，而另一部分则作为利润的分配，不能列入产品成本。（3）资金成本是资金价值与风险价值的统一。资金成本与资金时间价值既有联系又有区别：资金时间价值是指资金随着时间的推移而发生的增值，是一种时间函数，而资金成本除了可以看作是时间函数外，还可以表现为资金占用额的函数。

3  企业筹资文献综述

企业的生产经营活动离不开资本。企业财务就是企业生产经营过程中的资本运动，具体包括资本的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列财务活动。筹集资本是这一系列财务活动的起点，也是企业生产与发展的必要前提。

企业筹资是指企业为了满足其生产经营、对外投资和调整资本结构对资本的需要，通过一定的筹资渠道和金融市场，运用一定的筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的财务活动。资金筹集对于企业的经营管理具有重要意义，企业只有将筹集到的资金科学、合理地运用到生产经营中，才能发挥出最大效益。

企业筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道。企业筹资渠道主要包括：（1）国家财政资金；（2）银行信贷资金；（3）非银行信贷资金；（4）其他法人资金；（5）民间资金；（6）企业内部资金；（7）外国和我国港澳台资金。

筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式。企业筹资方式主要包括：（1）吸收投入资本；（2）发行股票；（3）企业内部积累；（4）商业信用；（5）银行借款；（6）发行债券；（7）融资租赁。 资金成本与筹资决策(2):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_77252.html