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（三） 我国中小家族企业融资行为成因分析
从上节的样本调查结果可知，我国中小家族企业的融资行为吻合于“新优序融资理论”中提到的融资行为，无交易成本的内源融资成为企业的首选融资方式，如果仅仅依靠内源融资不能满足企业的融资需求，则企业会选择债务融资，其次是银行融资，发行债券；高成本，严约束，并存在低估企业市场价值的股票融资方式，企业通常会把它放在融资选择的最后项 [8]。造成如今中小家族企业这种融资行为的具体成因，本文将在下面做出具体分析。
1、 外因分析
外部融资环境的变化会使家族企业的融资行为产生变化，中小家族企业融资行为最大的两个成因为金融机构与政府。
金融机构为保证自己的回报率，考虑到中小家族企业的小额度贷款，缺乏一定的抵押和担保，多不考虑为中小家族企业进行贷款，即使可以贷款，也会向企业抬高融资门槛。
在政府方面，我国经济的快速发展，中小家族企业的数量和规模不断扩大，国家政策制度却没有跟上企业的发展，不够完善的信用担保体系，融资渠道的不通畅都影响了家族企业的融资。
此外国家资本市场与人才市场的不成熟以及家族企业的文化传统都会造成我国中小家族企业现今的融资行为。
2、 内因分析
由于中小家族企业为了考虑自己的家族利益，高成本的外源融资对于处在成长期的家族企业负担较重，企业不愿选择外源融资而主要进行内源融资。
企业家对企业的高控制欲，造成不愿公开企业信息，企业内部缺乏完整的财务体系，这些都进一步影响了金融机构对中小家族企业进行贷款的意愿，使企业的外源融资难度加大。
四、影响中小家族企业融资行为因素分析
通过上文的分析，我们了解到了造成中小家族企业现今融资行为的原因，并对中小家族企业在进行融资时所面临的困难得到了一点了解。为了使中小家族企业的融资行为得到优化，就必须对那些影响了企业融资行为的因素进行调查和科学分析，从确定关键因素着手，提出对于中小家族企业融资行为方面的建议。
本章将研究影响中小家族企业融资行为的主要因素。
（一） 中小家族企业融资行为影响因素研究成果
对于家族企业而言，对融资决策产生影响的两大文度是家族和企业,各个文度之间是由多个互相联系的要素组合而成。家族文度包含了家族利益、家族对企业控制权的偏好、家族远景、家族伦理。企业文度包含了行业特征、企业规模、企业计划、企业年限,因此本文考虑了家族企业的多面性来研究我国中小家族企业的融资行为。
Romano et al(2001)通过建立家族企业资本结构模型分析了影响家族企业融资决策的因素,研究结果表明,企业规模、企业计划、企业年龄、家族控制程度等都会影响家族企业的融资决策。
张则斌、朱少醒、吴健(2000)利用多元回归分析沪深两市上市的非金融公司的1998年年报数据,结果指出企业的规模与成长性正相关于企业的负债率,负相关于企业自身盈利能力与负债率。谭利(2005)认为家族控制程度负相关于企业的资本结构。
（二） 企业家特性对融资行为影响
对于中小家族企业而言，企业主通常集经营管理权与所有权于一体，他们不仅作为企业发展的决策者，也同样是融资安排的主导者，企业主的追求目标、不同偏好和异质性对企业的融资行为都有可能产生影响。据此，对家族企业融资行为最具影响的就是家族企业的企业家，所以在探讨家族企业融资相关的问题时，不能排除对家族企业家的研究，而应该单独研究家族企业家的影响作用。