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摘 要：房地产行业作为资本密集型的行业之一，其行业本身在资金方面的依赖性就决定了房地产行业发展的需求和瓶颈。所以，在房地产这一领域，要想保持自身企业的核心竞争力、能够涉足更多的投资领域，为企业未来更好的生存和发展开辟更好的“天地”，对行业资本结构的探索就是一项重要的议题。38417
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本文以万科股份有限公司作为典型房地产行业案例分析对象，对我国目前房地产行业发张存在的问题（重点在资本结构方面），进行分析、对比，参照国内外相关的解决方案、策略，对其中存在的问题提出一点建设性意见。
毕业论文关键词：房地产；资本结构；资本结构分析；万科地产
The real estate industry capital structure analysis
—to vanke real estate as an example
Abstract: The real estate industry as one of the capital-intensive industry, the industry itself is dependent on the decision to fund the development of the real estate industry needs and bottlenecks. So, in real estate in this area, in order to maintain the core competitiveness of their enterprises, can get involved in more areas of investment for the company's future survival and development opened better and better, "Heaven and Earth", the search industry is capital structure an important issue.
This paper analyzes China Vanke Co., the real estate industry as a typical case of the object, the real estate industry made to our current problems in Zhang (emphasis in the capital structure), for analysis, comparison, referring to domestic and related solutions, strategies, on which there make a point of constructive views on the matter.
Keywords: real estate; Capital Structure; capital structure; Vanke
目录
一、前言 1
（一）研究背景 1
（二）研究目的 1
（三）研究意义 3
二、 资本结构相关理论概述 3
（一）资本结构的基本定义 3
（二）资本结构理论 4
（三）影响资本结构的因素—基于对房地产行业的分析 7
三、房地产资本结构现状及分析—以万科地产为例 9
（一）企业背景以及现状 9
（二）房地产企业的融资现状分析 10
（三）万科的资本结构现状分析 12
（三）万科资本结构存在的问题及分析 17
四、房地产企业资本结构优化的方法 19
（一）减少散股，增加稳定性高、安全性高的国企投资资本及债券投资 19
（二）以管理提升服务质量，以服务质量提升销售业绩，以销售业绩加快资金回笼 20
（三）加强固定资产管理，注重资产流动性 20
（四）加强品牌凝集力，以提高竞争优势 21
结束语 21
参考文献： 22
致谢 23
一、前言
（一）研究背景
在中国市场经济不断完善、全球经济一体化进程加速的经济大环境下，企业资本结构优化质量的高低不仅对企业实行资本结构的优化的战略管理方面起到举足轻重的作用，而且还能够使企业在建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度的方面取得巨大的进步，此外，其对于优化企业治理结构,以及企业经营管理与权利约束和职工薪酬体系改革等多方面的影响都具有重大的研究意义。
房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称。房地产行业对于企业资金的依赖程度相对高。也就是说房地产行业的资金周转率要求高，投资周期长，资金周转速度慢等特点对资本结构优化、资金调度提出了更高的要求。房地产行业现在已经发展成为关乎国民经济、涉足较多领域的国家重要的经济支柱性行业。中国房地产在几十年的发展历程中呈现出不同的发展状态，尤其是2008年之后，行业的飞快发展形成庞大的规模效应。对于其庞大的投资规模而言，融资、优化资本结构就成为重要议题。而目前，融资方式往往是单一的银行业的借款，这样单一的融资渠道成为企业发展的束缚和瓶颈，过度依赖这种单一的模式，导致相应的融资风险就比较大。