-
20
- 上一篇：江苏外贸企业如何应对人民币升值探析
- 下一篇：浙江银行支持中小出口企业的金融手段初探
1 导论
1.1 研究背景及意义
金融全球化是20世纪金融领域的大变革之一。世界各国加快金融开放的步伐，努力实现金融国际化，深刻影响着各国经济发展乃至世界经济一体化的进程。在实践中，金融开放确实在很大程度上优化了全球以及各国金融资源的配置，节省了大量成本，促进了各国经济的快速发展。但同时，金融开放也带来了一定的负面影响，它促使国际资本流动空前高涨，国际市场上出现大量以投机或避险为目的的短期资本，即国际游资，也就是我们通常所说的“热钱”。因其与生俱来的投机性，热钱在各国间频繁流动，对一国的经济体系、汇率制度以及货币政策等势必产生巨大影响。1997年以前，泰国政府为了引进外资而奉行高利率政策，导致热钱大规模涌入，泰国一跃成为“亚洲四小虎”之首。当1997年泰国因不堪重负实行浮动汇率制后，索罗斯操控的量子基金开始疯狂抛售泰铢，导致泰铢大幅贬值，由此引发了严重的东南亚金融危机；同样是因国际热钱的大规模撤离，一度受其追捧的越南经济从2007年10月3日到2008年6月4日，在短短8个月内，胡志明股票指数从l106点下跌到了396点，胡志明市某些地区的房价较2007年底下跌了约50%。热钱的流入和撤出对一国经济的影响由此可见一斑。论文网
在金融全球化的大环境下，中国也在不断探索并实践着具有中国特色的金融开放之路。2001年加入WTO时，中国政府承诺2006年中国银行业开始向外资银行全面开放，为此进行了成功的银行体制改革，大大减轻了国有银行的债务负担，增加了其核心竞争力。但同时中国也面临着中资银行国内市场份额逐渐减少，QFII(合格境外投资者)频频在中国股市抄底，而中国股民损失惨重等严峻形势。处在改革开放以及金融国际化浪潮中的中国，不可能完全阻挡国际游资的流入。在这样的背景下，分析热钱进入对中国货币政策的影响具有重要的意义。
1.2 研究目的和主要内容
当前，热钱的流入必然会对中国的经济、金融市场产生巨大的冲击，严重考验着中国对热钱监管的能力。本研究旨在分析热钱流入对中国货币政策的影响，从而为中国如何加强对热钱的监控提供理论依据和可操作性对策，此外也为越南的热钱监管提供一定的借鉴。
本文主要研究热钱流入对中国货币政策的影响，在分析热钱流入中国现状的基础上，系统分析热钱对中国货币政策的影响，最后为监管热钱流入中国提出建议。文章的框架如下：
第一章为导论部分，主要介绍本文研究的背景、意义以及本文研究的目的和主要研究内容；文献综述
第二章对热钱流入中国的现状进行分析，具体包括热钱概念、热钱流入中国的规模以及热钱流入中国的渠道等，系统分析热钱进入中国的状况；
第三章分析热钱流入对中国货币政策的影响，是本文的核心部分。
第四章对热钱流入对中国产生的影响，提出相应的监管建议。
1.3 国内外相关研究综述
1.3.1 对国际热钱规模的估算
1.3.2 国际热钱流入的影响因素研究
1.3.3 国际热钱流动对中国的影响
1.3.4 国际热钱流入监管方面
2 热钱流入中国的现状分析
2.1 热钱概念的界定
自改革开放以来，中国经济持续快速发展，随之而来的是外汇储备大规模增加。以此为契机，人民币升值步伐加快，再加上房地产、股市投机热等，中国对国际热钱的讨论逐步升温。然而，对国际热钱的概念却没有一个明确、统一的定义。