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股权集中度 (SHARE)=公司前十大股东持股比例
本文研究中选择的变量定义如表4.1所示
表4.1 本文选取的变量及定义
变量类型 变量名称 变量符号 变量定义
被解释变量 托宾Q值 Q 市场价值/期末总资产
解释变量 经营效率效果 OEE
审计意见类型 RIR 虚拟变量，三年内审计意见均为无保留意见得分为1，反之为0
是否受到违规处罚 OLC 虚拟变量，三年内曾受到过证监会或相关机构处罚取1，否则为0
控制变量 企业资产规模 SIZE LN（期末资产总额）
股权集中度 SH 前十大股东持股比例
4.3 研究模型的设定
4.3.1 经营效率效果指标的处理
在构建模型之前，首先对衡量内部控制经营效率效果的指标进行标准化处理，进行综合评分后，再结合财务报告的可靠性指标和合法合规性指标作为自变量对企业价值进行相关性分析。由于单一的财务指标无法全面反映企业经营的效率效果，本文借
鉴严会娴(2009)的标准化处理方法，利用主成分分析法从8个指标中选取主成分因子，计算每一样本的综合业绩评分，并以每一样本的综合评分值作为其内部控制经营效率效果的评价。
首先是KMO检验和Bartlett’s检验，KMO检验的作用是判断数据是否合适做主成分分析，用于探查变量间的偏相关性，取值范围在0-1之间。一般认为0.5以下时不适合做主成分分析，0.6以上适合做。而Bartlett’s球形检验是用于检验相关阵是否是单位阵，即各变量是否各自独立，如果结论为不拒绝该假设，则说明这些变量可能各自独立提供一些信息，本文KMO检验和Bartlett’s检验结果如下表4.2。
从KMO检验结果可以看出，其值为0.665，表明以上选取的8个指标合适做主成分分析。Bartlett’s检验结果可以看出球形假设被拒绝，因此，该指标间并非独立，取值是有关系的，结论和上面的KMO结果一致。继而得出主成分分析的结果，如下表4.3所示。
表4.2 KMO检验和Bartlett’s检验结果
KMO检验 0.665
Bartlett’s检验 近似卡方 1206.933
表4.3 总体方差分解
成分 初始特征值 旋转平方和载入
合计 方差的% 累积% 合计 方差的% 累积%
1 2.559 31.990 31.990 2.429 30.359 30.359
2 1.684 21.056 53.046 1.480 18.502 48.861
3 0.992 12.403 65.449 1.057 13.216 62.077
4 0.903 11.285 76.734 1.008 12.606 74.683
5 0.839 10.493 87.227 1.004 12.454 87.227
6 0.503 6.290 93.517
7 0.310 3.880 97.397