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摘要：举债经营是目前各企业最常用的经营手段之一，如何通过举债增加企业的权益收益是企业一直追求的目标。本文在对国内企业杠杆总体水平进行粗略分析的基础上，对北京首钢股份有限公司进行了具体的举例说明。通过对其筹资活动进行财务分析，计算其财务杠杆系数，观察财务杠杆的效应，对该企业今后的筹资决策提出了中肯的意见。企业在不能保证自身盈利能力的情况下，只能适度举债，量力而为，尤其在市场不乐观的条件下，更要学会审时度势，始终使财务杠杆发挥正效应。49100
毕业论文关键词：财务杠杆；筹资活动分析；杠杆效应
Financial Leverage and Its Application in Financing Decision Making
ABSTRACT: Debt management is currently one of the most commonly used business means, how to get the most interest is the goal of the enterprise has been pursuing. Based on a rough analysis of the overall level of domestic enterprises leverage, this paper carries out a concrete example of Beijing Shougang Limited by Share Ltd. Through the financial analysis of its financing activities, the financial leverage coefficient is calculated, and the effect of financial leverage is observed. Enterprises in cannot guarantee its profitability, only moderate debt, within their means, especially in the market is not optimistic about the conditions, but also to learn how to size up the situation, always make the financial leverage to play a positive effect.
Key Words: financial leverage financing activity analysis leverage effect
目 录
摘要-I
AbstractII
目录-III
一、 绪论-1
（一） 研究背景和意义1
（二） 研究综述1
二、 相关理论-3
（一） 资本结构相关理论3
（二） 财务结构相关理论3
三、 我国上市企业财务杠杆运用现状-5
（一） 样本选取5
（二） 样本财务杠杆数据计算6
（三） 数据分析7
四、 财务杠杆在企业筹资决策中的应用——以北京首钢股份有限公司为例10
（一） 北京首钢股份有限公司的基本情况-10
（二） 北京首钢股份有限公司的财务杠杆效应分析-14
（三） 北京首钢股份有限公司在筹资决策中的问题及对策-16
参考文献17
一、绪论
（一）研究背景和意义
2008年爆发的全球金融危机暴露了世界经济不平衡已经达到了难以维系的地步，后金融时代，全球经济在再平衡过程中，正在经历着一系列重要的转变，特别是中国经济的崛起。近几年， 2012年以来，受国际经济形势总体复苏较慢、我国经济三期叠加的压力以及我国经济结构性调整等因素的影响，我国经济增长总体上呈下行态势。面对国内经济形势的变化，尤其在我国开展供给侧结构性改革的浪潮中，我国的企业应该如何在经济新常态中求存发展，这是现在很值得探索的问题。
资金是企业生存发展的重要依托。在企业发展过程中，企业通过负债融资或权益融资来进行筹资已经是很平常的方式，常见的筹资方式有吸收直接投资，利用留存收益，发行股票；向银行或非金融机构借款，发行公司债券，利用商业信用，融资租赁还有杠杆收购。企业的融资行为就引发了人们对财务杠杆的研究，财务杠杆，即为企业对负债的利用，负债经营让企业每股收益上升时，可称之为正财务杠杆；反之，负债经营使得每股收益下降，则可称之为负财务杠杆。如何更好地利用财务杠杆并减少财务风险，一直是学者们研究的课题和企业努力实现的目标。