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2 财务绩效及企业并购概念概述
为了研究海外并购对企业财务绩效的影响，首先对财务绩效、并购的基本概念进行界定。然后选取相关的财务指标，逐个分析并购对企业财务绩效四个方面的影响。
2.1 财务绩效概念
财务绩效是指在一定的经营期间企业的财务经营效益和经营者的业绩。它可以全面地表达企业在成本控制的效果、资产运用管理的效果、资金来源调配的效果以及股东权益报酬率的组成。企业的财务绩效主要是通过分析财务报告中的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面。
（1）盈利能力。指企业获得利润的能力，评价企业盈利能力反映资本净收益和资本增值的状况。主要评价指标为销售净利率、总资产净利率、每股收益率。
（2）营运能力。指企业运用各项资产获取利润的能力，主要评价指标为总资产周转率、固定资产周转率和存货周转率。
（3）偿债能力。指企业运用其资产偿还各种债务的能力，主要评价指标资产负债率、流动比率和速动比率。
（4）发展能力。指企业未来生产经营活动的发展能力，主要评价指标营业收入增长率、净利润增长率和总资产增长率。
总结关于这四个方面，分析的时候主要是以盈利能力为重点。因为并购的最终目的就是为了盈利。其次是营运能力，这方面包括了资产在内的获利能力分析。偿债能力和发展能力的分析作为辅助分析。
2.2 企业并购概念
并购是指一个企业购买其他企业的全部或部分资产或股权，从而影响、控制其他企业的经营管理，其他企业保留或者消灭法人资格。
并购包括兼并与收购。所谓兼并，又称为吸收合并，是指两家伙是以上的独立企业合并，合并后的公司有其中一家公司控制，只保留一家公司的法人资格。所谓收购，是指一家企业通过现金或有价证券购买另一家企业，进而控制该企业，合并后各个公司法人资格不消失。同时与并购相关的另一个概念为合并，他指的是两个或以上企业合并为一个新的企业，多个法人资格变为一个新法人。
并购是企业实现快速扩张提高利润的重要战略举措，从本质上来说，并购是企业的一种高风险的投资活动，其目的是实现企业利润的最大化。
3 中海油并购尼克森前后的财务绩效分析
中海油成立于1982年，主要从事油气勘探开发、专业技术服务、炼化销售及化肥、天然气及发电、金融服务、新能源等。[2]2012年中海油宣布将以每股27.5美元和26加元的价格现金收购加拿大尼克森，8月29日向加拿大政府提交申请，同年九月加拿大法院批准该项协议。2013年2月12日美国外国投资委员会正式批准中海油对尼克森的收购建议，历时七个月中海油151亿美元收购尼克森的交易画上句号。此次收购使得中海油的资产覆盖全球，并且弥补了在非常规领域资产和技术的双重不足，同时继承了尼克森的海上优势以及国外先进的管理团队。
盈利能力是指企业在生产经营期间利用自身各种资源获取利润的能力，它不仅可以反映企业经营期间的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，还可以反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。与盈利能力相关的财务指标一般包括销售净利率、总资产净利率和每股收益率等。通过对这些指标进行分析，便可以得出中海油并购加拿大尼克森对其财务绩效的影响。
表 1 中海油2011-2014年盈利能力指标
盈利指标