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摘 要: 近半个世纪以来，房地产行业的迅速发展，其在中国的发展将带动一批物质生产部门的发展，并引发了住宅消费品工业，促进了GDP的增长。资本结构不仅影响企业的治理结构，但也对公司的资本成本和企业总价值的影响。资本结构与公司绩效之间的关系是一种对金融公司的一个重要的理论价值和现实意义的研究课题的研究，并对房地产企业的健康发展，国家的政策导向，为房地产业在宏观调控下对其融资结构的合理化提供参考。
本文收集和分析，根据房地产行业的上市公司，探讨资本结构的特点，以股权融资相关的变量，如对其性能的影响，资产负债率分析，运用SPSS统计软件，建立因子分析模型，对资本结构与企业业绩的相关性进行检验。最后，对案例的结果分析，从房地产企业的角度提出相关的建议，为其进行正确的资本组成决策和提升业绩提供有效的参考。53683
毕业论文关键词:房地产业，业绩分析，因子分析模型
Abstract：For nearly half a century, the rapid development of the real estate industry , and its development in China will drive the development of a number of material production sectors , and sparked a residential consumer goods industry , promote the growth of GDP. Not only affect the governance structure of the capital structure of enterprises, but also the impact on the company's cost of capital and the total value of the enterprise . The relationship between capital structure and corporate performance is a research study of an important theoretical value of the company's financial and practical significance , and the healthy development of the real estate business , national policy guidance for the real estate industry under the macro-control reference to its financing structure rationalization .
We collected and analyzed , according to the real estate industry listed companies to explore the characteristics of the capital structure to equity financing related variables , such as its impact on performance , asset-liability ratio analysis , using SPSS statistical software , build factor analysis model , capital structure correlation test and corporate performance. Finally , the results of the analysis of the case put forward relevant proposals from the perspective of the real estate business , the composition of its capital correct decisions and improve performance to provide a valid reference .
Keywords : real estate, performance analysis, factor analysis model
目 录
1 绪论 4
1.1 研究背景与意义 4
1.2研究的目的4
1.3资本结构的界定 5
1.4 现代资本结构理论 5
2 房地产行业资本结构与业绩的实证分析 6
2.1样本的选取与数据的来源 6
2.2 研究指标 6
2.3 研究方法 7
2.4 实证分析 7
2.5 结果分析 13
3对策与建议 13
4 局限与不足14
结论 15
参考文献 16
致谢 17
1.1 研究背景与意义
房地产行业是在投资和消费这两端都依靠高负债的典型行业，其资本结构的构成有其着独有的特征形态。因为房地产业整体的风险水平比较高，所以它的资本结构对于公司的风险控制而言有着非常重要的影响。于此同时，房地产行业又是国家的支柱行业之一，在国家出台的一系列激励住房消费政策的推进下，居民住房的消费逐渐增加，房地产投资保持着快速稳定的增长。然而伴随着房地产这一行业的高速增长，一些问题随之暴露了出来，引起了社会各界的高度重视。例如.我国房地产企业近几年的发展，先是 2007 年的繁荣，继而是2008 年的低谷，2009 年初的萧条，然后到 3、4 月份的小阳春，最后再到年底反常的爆发，2010 年的降价潮，绿地、保利等公司先后打折促销。之所以出现这种不稳定的发展，主要是因为受到了政策的影响。随着一系列土地政策、金融政策的出台，影响着房地产市场的发展,也影响制约着房地产企业的融资情况。2007 年，全年央行六次提高利率后，多家房地产企业审批未通过；2008 年连续六次下调了存贷款利率和商业银行存款准备金，以此降低了房地产商贷款成本。紧接着2009 年自有资本金首次下调比例，使得紧缩了数年的房地产信贷政策得到 “松绑”，缓解了许多房地产企业的资金难题；再到 2010 年出台了收紧信贷的政策，上调银行存款准备金等，再融资严格审查，使得信贷和股权融资两大渠道都严重受阻。另外，商品房预售作为房地产企业的一个特有融资渠道，近几年也面临着取消与否的争议。言而总之，房地产调控政策的变化将会对房地产企业的资金供给产生持久巨大的影响。源'自:751]'论-文'网"]www.751com.cn