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从理论的角度分析,在1960年前,跨国公司海外直接投资的理论解释是以要素禀赋差异为基础的国际资本流动理论。该理论认为国际直接投资产生的原因在于各国间资本丰裕程度的差别,收益率的差异导致资本从资本丰裕国流向资本短缺国。45354
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在1960年,海默在其博士论文《国内企业的国际化经营:对外直接投资的研究》中对传统理论提出了挑战,他首先提出了以垄断优势来解释对外直接投资的理论。此后,海默的导师金德尔伯格在《对外直接投资的垄断理论》等文中有对该理论进行了补充和系统阐述。海默研究了美国企业对外直接投资的工业部门构成,发现对外直接投资和垄断的工业部门有关,他认为,跨国公司拥有的垄断优势是它们开展对外直接投资的决定因素。并且由于市场的不完全,从而导致了企业利用自己所拥有的垄断优势通过对外直接投资参与和进入国际市场。
在海默之后,英国学者巴克莱和卡森在1976年合著的《多国企业的未来》和1978年合著的《国际经营论》论文网中,对跨国公司的内部化形成过程的基本条件、成本与收益等问题作了明确的阐述,使人们重新审视内部化的概念。内部化理论认为,由于市场存在不完整性和交易成本上升,企业通过外部市场的买卖关系不能保证企业获利,并导致许多附加成本。因此,企业进行对外直接投资,建立企业内部市场,即通过跨国公司内部形成的公司内市场,克服外部市场上的交易障碍,弥补市场机制不完整缺陷所造成的风险与损失。
20世纪70年代,英国里丁大学国际投资和国际企业教授,同时也是当代著名的研究跨国公司与国际直接投资的专家邓宁,吸收了海默的垄断优势论,阿利伯的安全通货论和拉格曼的证券投资分散风险论为代表的金融理论,以及巴克莱和卡森等人的内部化理论为代表的厂商理论,通过对这三大理论的兼容并蓄提出了国际生产折衷理论,认为一个企业要从事对外直接投资必须同时具备三个优势,即所有权优势、内部化优势以及区位优势。至此,西方跨国公司理论达到了新的高度。而邓宁的理论也被认为是集以往学说之大成的解释跨国公司直接投资的通论。
从以上理论分析得出,跨国公司的理论都源自垄断优势论,控制与垄断构成对外直接投资的本质特征和直接动机,对外直接投资的结果必然是垄断的国际化。
（二）国内的研究现状
国内研究的重点集中在跨国公司在华并购的负面效应，大部分都就现在跨国公司在中国的市场上的并购行为提出了担忧并提出了一系列的应对措施。
据郑云2005年8月发表的文章《跨国公司在华并购与我国的反垄断规制》显示：当前跨国公司已在彩管、微电机、小汽车、计算机、程控交换机、光纤电缆、橡胶、轮胎、啤酒、造纸、洗涤用品、医药等行业实际上取得垄断或控制地位。在计算机行业中，长城、四通、中环等外商投资或协议投资的项目中，外方均占有控股权。在我国洗涤用品行业中，较大规模的合资企业有15家，且全部是中国洗涤用品行业中排名前20位的大企业。一些我们熟知的名族品牌，也早在不知不觉中成为外国人的囊中物。众多的并购案例，更让我们认识到它对我国经济甚至政治方面的威胁是不容忽视的。
通过近年来众多的并购案例，我们对并购的特点也可略探一二。周晓武、李慧、陈佳慧、黄群慧都认为，从产业上来看，跨国公司并购我国企业主要集中在制造业上，但是正经历一个从制造业向服务业的延伸过程，高新技术产业，如通讯产业、医药业、软件制造行业，也日益成为跨国并购的重点。另外，周晓武认为，外资并购我国的企业大多是一些行业、地区的骨干、龙头企业和市场占有率较高的企业。