关于国外融资方式的研究胡吉亚、胡海峰(2011)指出,美国、日本、德国的战略性新兴产业融资机制有如下:政府金融支持(包括政府直接的融资和税收政策支持),市场融资机制(包括传统市场的融资,即依赖庞大的银行系统和严密的证券市场、共同基金投资验货和各类的金融中介机构,还有新型的融资模式)。但根据三个国家的国情不同,选择融资方式的偏重点也不同。由此胡海峰得出结论,在战略性新兴产业的融资方面,国家政策要予以肯定和支持,这样能给社会各界融资主体更多的信心和投资偏好;在银行信贷上,对于战略性新兴产业应给予特殊的待遇,要积极建设多层次资本市场,完善创业板市场制度,推进场外证券交易市场的建设。45729
李旭东(2013)也指出,美国政府在战略性新兴产业融资中发挥了政策引导作用,间接融资成为美国战略性新兴产业融资的重要渠道,而直接融资成为美国战略性新兴产业融资的主导形式。德国的全能银行在其发展新兴产业中也发挥了显著的作用。
2.关于国内融资方式的研究
胡吉亚(2013)指出我国战略性新兴产业融资仍以内源融资和政府财政支持为主论文网,其他形式的融资方式虽然已经逐步被采用,但是在深度和广度上仍不具规模。政府支持仍然是战略性新兴产业获得资金的重要来源,主要体现在了财政直接拨款和税收优惠上,资本市场对战略性新兴产业发展的推动作用也日益凸显,逐渐采用了风险投资和私募股权的方式进行融资。但是总体上看,我国战略性新兴产业仍存在融资方式较为单一,融资服务体系不健全,融资资金分布不均的特点。
王剑(2013)指出直接融资是企业获取资金的最佳途径,战略性新兴产业中的企业可以通过发行股票、债券等方式融资。但是因为战略性新兴产业起步晚,企业规模普遍校,加上资本市场门槛高,战略性新兴产业通过直接融资的数量远远不能满足其发展需要,因此,间接融资(如商业银行等金融机构的贷款)是我国战略性新兴产业的最主要的融资途径。私募股权基金对战略性新兴产业的融资和促进作用也日益明显。总体上讲,我国战略性新兴产业直接融资比例过低,间接融资比例过高,这样将会导致许多问题。
对本人的启发
现有的文献中,学者们从国内外各个层面入手,对战略性新兴产业融资方式进行了详细的研究和分析,普遍认为我国战略性新兴产业融资方式存在不足,而融资方式的不足制约了战略性新兴产业的发展。学者们以发达国家融资方式为参考并结合国情,相继提出了有效的融资方式改革模式,这也对我接下来的行文有很大的启发。
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