自19世纪以来，西方国家已先后出现五次较大的并购浪潮。而并购活动在中国开展的时间比较晚，在20世纪70年代，国内的企业才慢慢地进行并购活动。但是在中国加入世贸组织后，国内企业间的并购活动变得越来越频繁，并逐步具有了一定的规模，一些拥有雄厚资金以及大量资源的大型企业抓住了机遇，在国内外寻找合适的并购目标企业。我国企业并购的规模不断扩大、数量快速增加、增长势头强劲，国内企业并购出现一番欣欣向荣的景象。并购正逐步成为我国企业用以满足快速扩张较常用的重要方式。但是并购活动的风险很大，有研究表明国际上并购的成功率为40%左右，而在我国因为开展并购活动的历史比较短、实践经验与理论支持不足、制度不完善等原因，致使失败率达70%。自并购在我国开展以来，国内企业遭遇了很多挫折，很多大型企业深陷并购的泥淖中，京东方还没摆脱并购失败的阴影，TCL也因并购失败而被抹黑，联想并购IBM后也出现了一系列的问题。由此可见，我们在为企业并购数量的快速增加以及规模的不断扩大感到骄傲的同时，也应该关注并购的质量。
而在全球并购背景以及自身发展战略需求下，中粮集团与厚朴投资管理公司于2009年联合投资61亿元成立新公司入股蒙牛乳业，这家新公司成为蒙牛乳业最大股东，共拥有20%股份，而中粮集团也因此成为蒙牛乳业的实际控制人。在金融危机与我国奶制品业危机的双重影响下，中粮与蒙牛的牵手着实吸引了很多人的关注，也有很多人并不看好这次的并购。
2．研究意义
从我国经济的发展趋势来看，企业间的并购需求会不断上升，但是失败的案例也有很多，例如TCL并购阿尔卡特与明基公司并购西门子等，不成功的并购行为不但没实现企业制定的战略，还可能会给并购方造成重大伤害。因此通过分析已经发生并购的案例来获得启示对一些计划进行战略合并的企业来说来说是很有帮助的，本文以中粮并购蒙牛乳业这一案例来探讨目标企业在战略并购中的重要性。影响并购活动的成功与否的因素固然有很多，主并购企业自身的实力、并购目标的选择、并购后的整合情况等，这些因素是环环相扣的，而我认为选择正确的目标企业是进行成功并购的前提。目前国内关于企业并购活动中中目标企业选择的研究较少，大部分文献并没有对目标企业进行较深入的分析，而只是简单地进行介绍，。本文将借鉴国内外的研究成果再结合案例分析，尝试进行较深入的分析并希望能得出有用的启示。
（二）战略并购中目标企业选择的相关理论
1.战略并购
企业并购于19世纪末出现在西方国家，并购的方式与特点已经发生了很大的变化，并购的总体发展趋势已经愈演愈烈，很多企业都希望通过并购来扩大企业规模以及提升自身竞争力。企业并购实质上就是指在市场经济条件下的资源优化配置的过程，是企业集中资本、实现企业扩张的形式，同时也是在市场经济条件下进行产业组织结构调整的重要途径。依据并购目的，并购分为战略并购和财务并购。
战略并购是指并购企业和目标企业以各自核心竞争优势为基础，立足于双方的优势产业，调整资源配置，在适度范围内加强主营业务，充分发挥协同效应和资源互补效应，在整合资源后创造资源的新增价值。战略并购的涵义主要包括三个方面：一是战略并购必须是建立在企业发展战略的基础上，是一种为达到企业预先设定的目标或者实现战略目的而选择的方法，它是一种长期的战略考虑；二是战略并购的基础是提升企业核心竞争力，目的是使企业在并购后产生较明显的竞争优势；三是战略并购以产生协同效应为目标。战略并购主要有受企业长期战略目标影响、不确定性和高风险性、动态性、种类的多样性和目的多样性等特点。 战略并购的目标企业选择问题的研究(2):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_46390.html