本文在相关理论研究的基础上，以金融类上市公司为研究对象，选取了6家数据完整的、截止到2014年3月底公布了2013年年度报告、且近10年内有5年以上发放了现金股利的金融类上市公司2004至2013年共10年的年报数据，结合目前我国金融类上市公司现金股利分配政策的现状，找出其中存在的问题，通过对这些问题的根源分析，探讨出优化金融类上市公司现金股利分配政策的相关措施，希望能够为我国金融类上市公司的长远发展提供有益的借鉴。

2  股利分配政策概述源'自:751]'论-文'网"]www.751com.cn

2.1  股利分配政策的内容

股利分配政策是以实现企业发展为目标，以稳定股票价格为前提，以协调企业投资人、经理人、员工及其他利益相关者利益为基础。一个企业的股利分配政策是其融资活动和投资活动的逻辑延续，反过来又会影响其融资活动和投资活动。公司的股利分配政策反映的是该家公司的管理行为和经营业绩，它可以影响一个公司的社会形象和声誉，而且将影响公司股价稳定。

2.2  股利分配政策的核心

    股利分配的两个核心分别为股利分配方式和股利分配类型。

1.目前我国金融类上市公司主要分配股利的方式有以下几种：

（1）现金股利 股利支付的主要方式是现金股利。企业用货币资金发放股利。现金股利的形式可以满足投资者的一种实在投资需求，即投资者们可以获得一定数额的到账现金。公司要有累计盈余来支付现金股利，另外有充足的现金也是企业支付现金股利的前提。

（2）财产股利 企业通过别的企业的有价证券作为股利支付给股东的是财产股利。它可以是公司的有价证券，也可以是实物。

（3）股票股利 股票股利是公司作为股利支付发行股票。股票股利是目前我国上市公司所采用的一种最基本的股利支付形式，送股和配股是其具体的两种形式。

（4）股票回购，股票回购是指公司回购其在证券市场中的股份，通过股价的上涨代替现金获得股东资本收益。本公司购回发行的普通股，这将使普通股股数减少，在公司的剩余不变，每股收益将增加，导致价格上涨，股东便可以从中获得资本收益。

股利分配方式的不同不仅影响股东股利收入的高低，同时还对公司的现金流量、财务状况、股价的走势以及未来的发展都会产生重大的影响。因此，公司要根据具体情况分析，来慎重选择适合本企业的股利分配方式。

2.股利分配政策的类型

股利分配的四种类型：剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定股利政策和低正常股利加额外股利政策。在我国上市公司股利分配实务中用的较多的是后两种分配政策：固定股利政策和低正常股利加额外股利政策，它们属于较稳健的财务政策。

2.3  影响现金股利的因素

1．每股收益

每股收益，是公司某个时期净收益与股份数的比值，也被称为每股税后利润。每股收益是综合反映公司盈利能力的重要指标，是评估和衡量公司股票价值的重要指标之一。

每股收益是企业盈利能力的体现，现金股利分配政策受之影响很大。盈利能力在很大程度上也影响着企业的可供分配利润，进而影响公司派发现金的可能性程度。在正常情况下，如果公司有强大的盈利能力，通常采用派现，而盈利能力弱或不稳定的公司，通常采取低股利分红或不派现。管理者的盈余信息传递到外部是通过现金股利政策来体现。因此，一家企业盈利能力的强弱，决定这家企业现金股利分配的多少，进而影响到企业制定现金股利分配政策。 论金融类上市公司现金股利分配政策的优化问题(2):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_57789.html