创业板上市公司IPO抑价实证研究

摘要：IPO抑价现象是指首次公开发行的股票在上市后，其发行的价格远低于在市场上的交易价格，出现交易与发行市场上价格存在巨大差别的现象，使得首次公开发行即取得较高的超额收益率。国内外学者对此进行了许多的研究，并且根据研究结果，提出了许多的理论和假说。但到目前为止，没有哪一个理论得到一致的认可。本文通过对30家上市公司发行股票的抑价现象进行实证研究。着重分析影响创业板市场的特有因素是否影响以及如何影响发行抑价的程度，从而进一步了解创业板市场上新股的抑价程度。将运用相关性分析方法、多元性逐步回归分析方法对IPO抑价影响因素进行对比检验。最后根据实证结果提出相应的政策建议。54938

毕业论文关键词：创业板市场，IPO抑价，相关性分析，多元性逐步回归分析

Abstract: IPO underpricing refers to the phenomenon of IPO shares in listed, the issue price is far below the market price of the deal, there is a huge difference between trading and distribution appears on the market price of the phenomenon, the IPO is the excess rate of return. Domestic and foreign scholars have conducted many research, and according to the result of the research, put forward many theories and hypotheses. But so far, no one theory have obtained unanimous approval.This paper conducts an empirical study on the underpricing issuing shares to 30 listing Corporation. Focuses on the analysis of factors influencing whether unique gem market and how to influence the IPO underpricing degree, so as to further understand the gem IPO underpricing. Will use the method of correlation analysis,stepwise regression analysis is verified price influence factors on suppression of IPO method. Finally, according to the empirical results, put forward the corresponding policy recommendations.

Keywords:GEM, IPO underpricing, correlation analysis, stepwise regression analysis

1 引言 4

1.1 研究背景 4

1.2 研究现状 4

1.2.1 国内现状研究 4

1.2.2 国外研究现状 5

2 IPO抑价度量指标及影响因素选取 6

2.1 度量指标 6

2.2 IPO抑价影响因素的选取 7

3 IPO抑价数据选取与模型构建 9

3.1 实证数据的选取 9

3.2 模型构建 9

4 多元线性回归分析 10

4.1 回归结果汇总 10

4.2 回归结果分析 12

5 主要研究结论及政策建议 13

5.1 研究的主要结论 13

5.2 IPO抑价的影响因素结论 13

5.3 政策建议 13

结论 14

参考文献 15

致谢 16

1 引言

1.1 研究背景

首次公开发行股票（IPO,initial public offerings）是指一家公司的规模达到一定程度以后，首次进行公开不特定的募集资金，进行增资扩股，募集的资金将有利于公司以后更好的发展。一般情况而言，一旦公司首次公开上市完成，这家公司就可以申请到报价系统或证券交易所进行股票挂牌交易。创业板上市公司IPO抑价实证研究:http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_59191.html