股权结构对公司治理有显著影响一直为学者们所认同,因为股权结构是公司治理结构的一部分,能影响公司治理机制的运行,进而影响公司绩效。但是股权结构包含很多方面,比如股权集中度、股份性质等。而本文中研究的股权集中度是其中不可或缺的一个重要方面。
众所周知,我国上市公司的股权集中度比较高,尤其是国有股一股独大的现象更是广泛存在,而由此造成的公司治理问题也层出不穷,这不仅阻碍了企业本身的发展,同时也对资本市场的有序运行造成了损害,因此我国出台了多项政策,特别是股权分置改革、机构投资者的发展等,经过这些年资本市场的发展,公司股权也开始逐渐呈现分散趋势,但股权适度分散能否延续?这样的变化会对我国的公司治理机制带来什么样的改变?是否能找出最优的股权集中度,都是很值得思考的问题。
因此从股权集中度方面研究股权结构对公司治理效率的影响具有重要的实践价值和意义,这也是本文研究的主要问题。
而我国创业板于2009年开板,创业板主要是为我国的一些高成长性、发展前景广阔的新兴中小型企业提供融资平台,促进这些公司的健康、稳定发展,也为我国上市公司注入了一些新鲜的血液,使企业形式更加的多元化。因为其高成长性,高收益性的特点,至今发展速度仍然很惊人。因为其快速的兴起和发展,股权集中度与公司治理效率的关系研究自然从主板转移到了这样的新兴市场,而且创业板上市公司多是高新技术企业,国家也高度重视,股权结构方面也明显和主板市场不同,其与公司治理效率的关系也可能存在不同的结果。源`自*751?文.论/文`网[www.751com.cn本文将对创业板上市公司的数据进行实证分析,寻找出股权分布的状态,为改善公司治理效率,促进创业板上市公司的长足发展,为投资者选择更有利的投资机会提供有效建议。
(二)研究方法
本文主要的研究步骤为:(1)根据国内外研究现状及成果总结规律;(2)基于理论知识与国内外研究现状提出研究假设;(3)选取2014年创业板411家上市公司的数据构建实证模型;(4)根据结果提出相关建议。
主要采用理论分析与实证分析相结合的方法研究我国创业板上市公司股权集中度与公司治理效率的关系。具体如下:(1)理论分析法。并根据现有理论知识与研究现状提出假设;(2)数据分析法。通过对样本公司相关数据进行收集和整理,指出我国创业板上市公司的现状及问题;(3)实证分析法。以样本公司的相关资料数据为依据,借鉴国内外已有的实证方法,通过定义变量、选取样本,然后构建模型,利用SPSS统计软件和excel中的数据分析工具,进行描述性统计和回归分析,从而得出股权集中度和公司治理效率之间的关系。最后根据实证研究得出的结论以及结合一些实际情况,提出一些对策建议。
二、相关文献回顾
(二)文献简评
综合国内外研究,由于我国相较于其他英美国家股权要更集中一些,因此国内外学者的研究侧重点也不同,但总的来看,股权集中度与公司治理效率是有明确关系的,而具体起到怎样的作用,因为各学者采取的研究方法的差异,以及选用的研究样本的不同,得出的结论也说法不一。因此,本文结合国内外的理论和实践证明,针对股权集中度对企业绩效的影响做深入研究。