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二、债券市场流动性理论的概述 - 3 -
（一）债券市场的定义 - 3 -
（二）债券流动性的定义 - 3 -
（三）衡量债券流动性的指标 - 3 -
（四）债券市场流动性的重要分析 - 4 -
三、我国债券市场流动性现状分析 - 6 -
（一）债券市场现行格局 - 6 -
（二）债券市场交易品种 - 7 -
（三）债券市场交易规模 -7 -
（四）我国债券市场流动性现状 - 8 -
四、基于中美债券市场对比分析我国债券市场流动性低的原因 - 10 -
（一）债券市场的分级不够成熟 - 10 -
（二）债券的期限品种结构不合理 - 11 -
（三）市场交易主体结构比较单一 - 12 -
（四）做市商制度不够完善 - 12-
五、提高债券市场流动性的建议和措施 - 14 -
（一）培育多样性、专业化的机构投资者 - 14 -
（二）完善市场交易制度 - 14 -
（三）完善债券交易品种及优化债券期限结构 - 15 -
（四）建立统一有效的交易市场和托管清算制度 - 15 -
751、结语 - 17 -
参考文献 - 18 -
一、 绪论
（一）背景及意义
这些年来，国内债券市场日益成熟和完善，无论是产品种类还是交易规模都有了质的飞跃，但是同发达国家相比，我国债券市场还处于较低的发展水平，例如市场上成交量萎靡的债券并在少数，市场流动性和交易效率不尽如人意。如果债券市场流动性短缺，则许多交易都不能顺利完成，市场融资投资服务能力十分有限，其真实作用无法有效发挥出来，导致社会资金严重浪费。对此，提高债券市场的流动性具有十分重要的现实意义。这几年来，国内债券流通市场保持高速发展势头，但是市场流动性偏低问题十分突出。我国债券市场要进一步发展首先需要解决流动性偏低问题。本文采用定量分析方法，对近年来债券市场流动性进行深入分析，主要有以下几方面意义：良好的市场流动性有利于提高市场成交量，为企业创造更好的融资环境，为投资者提供更多投资机会；流动性直接影响债券发行成本，提高流动性有利于提高市场效率，促进经济繁荣。
（二）研究现状
（三）研究思路
本文首先分析了度量债券流动性的方法，为债券市场流动性的研究奠定了理论基础；之后从交易量、交易方式和市场参与者等角度来说明交易所和银行间债券市场以及柜台债券市场流动性的现状，得出我国债券流动性不稳定的结论；通过对我国债券市场和西方国家的对比，分析了影响债券市场流动性的因素，诸如交易制度的不完善，市场体制不健全，产品本身匾乏，市场参与者结构不合理等都阻碍了债券市场流动性的提高。最后，本文从影响债券市场流动性的因素入手，提出了相应的解决对策，如统一清算体系，完善做市商制度，增加债券品种等，具有一定的理论和现实意义。
二、 债券市场流动性的理论概述
（一）债券市场的定义
债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分，是一国金融体系中不可或缺的部分。一个统一、成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具。
（二）债券流动性的定义