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CA=a0+a1d+a2d*+a3r=-KA （3.2）
其中，a1﹤0，a2﹥0，a3﹤0，yd、yd*是在充分就业下条件下国内外总产出值，实际有效汇率r即为-FEER。移项可得：
FEER=-（KA+ a0+a1dy+a2dy* ）/ a3 （3.3）
如果给定a1、a2、a3 的值，利用可持续的资本流动净额可以得到均衡汇率。FEER的研究对象主要是西方发达工业化国家，为20世纪80年代以来美元、日元、德国马克等货币之间的汇率协调奠定了重要的理论基础。