第三部分:对赌协议相关理论的研究。本部分主要是总结对赌协议的理论基础以及主要研究成果。
第四部分:对赌协议在成长型民企中应用的必要性及其运行机制分析。本部分主要分析成长型民企的融资需求特征及对赌协议具体运行机制及其特点。
第五部分:对赌协议的案例分析。本部分主要是在上述理论的基础上对对赌协议在我国成长型民企中运用的成功和失败案例进行分析。
第六部分:建议与总结。本部分主要是根据案例分析结果提出相应的对策建议,并对全文进行总结,分析本文研究的局限性。
1.2.2 研究方法
本文以当前的国内资本市场为背景,将理论联系实际作为思想基础,主要采用理论分析与案例分析相结合的方法。
拟采用的研究手段:
(1)理论与实际相结合。本文以所学经济学、会计学、财务学、管理学等知识为基础,并结合对赌协议在我国成长型民企的融资实践具体情况,研究对赌协议的理论基础及其运行机制,最终提出对赌协议使用的思考和建议。来.自/751论|文-网www.751com.cn/
(2)案例分析。本文运用案例分析的方法试图研究对赌协议在我国成长型民企的融资实践情况,结合具体案例,研究对赌协议这一运行机制,为对赌协议在成长型民企的运用提供建议。
(3)对比分析研究方法。本文通过中外对赌协议内容及运用形式的横向比较,再结合我国成长型民企运用赌协议具体案例的纵向比较,试图为对赌协议在成长型民企的运用提供建议。
(4)文献法。在课题研究中积极查阅相关资料,了解与对赌协议有关的理论,掌握其发展动态与研究成果,不断充实自己的研究。
2 对赌协议概述
2.1 对赌协议的内涵
对赌协议由于其“赌性”受到人们的关注,但实际上对其这一称谓并不是严格的学术用语而是国内本土化的名称,对赌协议本质上并非对立而是寻求共赢。对赌协议,即“估值调整机制”(Valuation Adjustment Mechanism(简称VAM))。关于对赌协议的定义,本文通过三个角度来分析。从对赌协议的产生原因分析,其是投资方和融资方出于企业未来的不确定性而设计的一系列保护各自利益的金融条款,其核心是对企业的估值,双方会根据自身需求来设计相关条款。从对赌协议的签订目的来看,其是为了解决投融资双方存在的信息不对称问题而签订的带有条件的价值评估方式,目的是让交易更加的合理和公平,对于融资方来说起着激励作用,同时也是投资方利益的保护工具。从其运行机制来看,对赌协议实质上是一种高风险、高收益并存的期权,若对赌协议约定的条件出现,投资方有权行使一种权利;如果协议约定的另一个条件出现,融资方将行使一种权利。