- 上一篇：多元化经营视角企业财务投资战略研究
- 下一篇：互联网企业并购案例研究百度并购91无线
（4）利用多余资金,有的企业已步入成熟期，每年都有丰厚的收入，但它缺乏好的投资机会,理想情况下，应把多余的资金通过增发红利等方式分配给股东,股东可用分配到的股利购买本企业的股票或别的公司的股份，然而一些企业不愿将多余资金给股东，并购其他企业就成为了使用这些资金的一个重要方向；
（5）消除无效，通过并购来改善管理，提高效率，是简单而且可行的办法，通过并购浪费资金、经营不善的企业，将其浪费的资金为已用，可以大大提高企业的经营效率；
（6）多样化经营，多样化经营能分散企业投资风险，从而稳定企业收入，然而，一些研究表明，多样化经营有时会减少企业价值，影响股东利益，因此，在进行这类并购前必须审慎考虑；
（7）经理人的动机，现代公司治理中，股东和经理人的利益矛盾一直是研究的热点，而这两者的矛盾似乎很难找到平衡点，从企业并购的角度来看，企业规模越大，经理拥有的权力越大，得到的报酬越多，因而，并购的动机也可能仅仅是经理人个人的事业心；源.自/751·论\文'网·www.751com.cn/
（8）企业长期发展的需要，从短期看，并购可能不会给企业带来收益，甚至会带来损失，但从长期看，企业并购能产生一定的经济利益，比如通过并购同行来减少企业的竞争对手，从而达到扩大市场份额的目的[6]。
2.1.2 企业并购的理论
（1）效率理论。有关协同效应的理论可以归纳为以下三种观点：①经营协同理论，Prattern认为，并购可以实现企业的规模经济效应及范围经济效应 ，②管理协同理论，Willianson认为，当一个管理资源相对短缺的企业被一个管理资源丰富的企业并购时，能够实现管理资源的充分利用，③财务协同效应理论，这个理论认为并购能实现债务的共同担保和现金的内部流转，以此降低企业的筹资成本[7]。