注,特别是国外对该方法的评价很高。本文运用Adomian迭代方法所运行出来的
结果,经残差检验,误差趋近于0,证明我们所得出的期权近似解析解十分接近
于精确解,结果良好。
基于国内外对期权定价的研究现状,我们发现解析解居多,近似解的研究相
对较少,而Adomian迭代这种方法的精度高,程序运算简便,十分值得推广。其
深入研究也可对我国的金融市场期权定价这块领域具有深远的意义。
1.1.3 国内外研究现状与发展趋势
(一)国外研究现状
Black-Scholes期权定价方法是为人们所熟知的经典的期权定价方法是由
布来克和斯科尔斯的论文所发表。之后由默顿、考克斯、鲁宾斯坦等学者相继对
其理论进行了推广,也就是现在的 Black-Scholes偏微分方程。它满足几何布
朗运动的所有衍生证券,适用于标的资产价格。在边界条件下, 我们可由该偏微
分方程得出解析解,即为著名的Black-Scholes期权定价公式.
而国外的研究方向大都也是解析解的方向,即为一些严格的公式,给出任意4
的自变量就可以求出其因变量,也就是问题的解。而在一般情况下,期权市场是
复杂多变的,含有太多不可控的因素,在这些条件下,精确解是较难求解的,只
能无限的朝着精确解去逼近,而近似解这块儿还没有太多的研究。
(二) 国内研究现状
与西方发达国家相比,在国外期权市场飞速发展的同时,国内的期权市场仍
处于起步状态,发展较晚。直到 1990 年 12 月 19 日,中国第一家证券交易所上
海证券交易所才在上海浦江饭店正式挂牌成立。同时由于国内没有期权交易所,
导致投资者对期权也是知之甚少。但是这并不意着期权市场在我国的发展是一
片空白。事实上,由于期权市场良好的的风险规避能力以及对期货市场的巨大作
用,从 1995 年郑州商品交易所被接纳为国内唯一的“国际期权市场协会”会员
开始,国内就逐步有交易所开始期权方面的研究探讨。同样的,国内对期权定价
的研究也是之研究过解析解。
1.2 预备知识
1.2.1 假设与符号
为了便于本文讨论, 我们做出如下假设:
(1)市场是无套利的市场;
(2)市场中没有交易费用;
(3)所有交易利润具有相同的税率;
同时我们定义以下各字母的含义:
S:股票现价;
T S
:在T时刻股票的价格;
X:期权的行权价格;
T:期权的到期日;
t:现在时刻;
f:衍生证券价格
r:在T时刻到期的投资的无风险利率;
c:购买一股股票的欧式看涨期权的价格;
p:出售一股股票的欧式看涨期权的价格;
:股票价格的波动率.
1.2.2 Adomian 方法介绍
非线性问题是自然界及人类社会中普遍存在的问题,反映了事物运动发展的本质,故成为当今众多学 科共同关注的研究领域。同样,在众多的其他学科中
也普遍存在着非线性问题。可能由于浓度、温度等参数的变化,其关系呈现非线
性,因此描述这些参数的数模表达式通常为非线性微分方程,非线性数模微分方
程表达式除了极少数特例是没有解析解之外,长期以来,在处理此类问题时,我
们都是将非线性体系做许多近似处理和假设,这样虽然可以得到数学上可解的常
/偏微分方程,但结果往往偏差太大或用数值方法进行迭代,可得数值解但仅能
给出有限节点上的数值,不能对结果进行数学表达和分析,其迭代过程高度依赖
试算初值,有时会造成不确定的收敛值、甚至发散,更重要的是求解的经验性降
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