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关于中国的汇率与股票市场指数关联关系的研究 李翠翠（2008）在《人民币实际汇率与股票市场价格指数波动的关联性分析》中，运用单位根检验、VAR模型的实证研究表明，人民币实际汇率与股票价格指数无论在短期还是长期，都具有紧密的关系。在进行格兰杰因果关系检验发现，人民币实际汇率是股票指数的格兰杰原因，反之不然。根据协整方程，中国人民币实际汇率和股票市场指数呈现了一种负向关系，即人民币升值，股票市场价格随之上涨。27048
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周云龙（2009）在《人民币汇率与中国股市关系的研究》中，通过GARCH模型以及事件分析法，证明中国A股市场指数收益率的波动，对于人民币汇率制度变化前后，是否产生显著的影响。结果表明：人民币汇率与股票市场之间的确存在一种影响关系，并利用相关方法检验证实了该关系的存在性。与此同时，文章还根据Hsicao（1986）所提出的方法，针对上证指数和深证指数，分别和人民币兑美元汇率进行了格兰杰因果检验。通过检验发现，中国汇率市场的波动与股票价格指数收益率波动之间存在着相互影响，并且二者互为因果的关系。
姚薇（2008）在《人民币汇率与中国股票市场价格的联动性分析》中，通过实证分析结果表明，2005年7月实行汇率机制改革以后，人民币名义汇率分别与上证A股指数、上证B股指数以及恒生国企指数之间，均存在协整关系，并且存在长期均衡关系。再通过建立VEC模型与Granger因果检验分析发现，无论从长期和短期的角度来看，汇率都是上证A股指数、上证B股指数以及恒生国企指数变动的格兰杰原因；而股票价格指数的波动在短期内，不是人民币名义有效汇率波动的Granger原因；但长期内，股票价格指数波动是汇率波动的Granger原因，特别是A股的影响最大。
郭怡萍（2014）在《金融开放进程中外汇市场与股票市场的互动关系研究》中，根据人民币汇率走势，把样本期间分为了三个阶段，第一阶段：2005年7月22日到2008年7月15日，这段期间，中国实施了汇率制度改革，人民币逐渐升值；第二阶段：008年7月16日至2010年6月19日，这段期间，由于中国受到国际金融危机影响后，人民币升值速度显著减缓，并且人民币兑美元汇率保持相对稳定状态，期间一度出现了小幅度贬值；第三阶段从2010年6月20日开始至2013年12月31日，这段时间中国央行重新启动了人民币汇率改革。根据汇市到股市均值溢出来看，划分的三个阶段里，汇市对股市的均值溢出效应在第一阶段与第三阶段存在都比较明显，并且这两个阶段里人民币汇率均存在着长期的升值趋势以及较大的升值幅度，由于市场存在着对人民币汇率升值的强烈预期，因而股市对汇率变动的反应相对比较强烈。在第二阶段，汇市对股市的均值溢出效应不显著，由于受金融危机的影响人民币汇率实行盯住美元的事实政策，汇率波动幅度大大减小，从而汇率对股市的影响相对不重要。论文网
张婷，徐炜（2014）在《人民币汇率变动对我国证券市场影响研究》中，采用2005年7月21日到2010年7月30日的人民币兑美元汇率与上证综合指数两组数据展开了相关实证分析。根据二元VAR模型和运用协整检验分析，其结果表明：在短期内本币的升值将会导致股票市场发生快速膨胀，但从长期来分析，升值预期一旦消失之后，股票价格又将会大幅度下跌，结果会对宏观经济产生不利的影响。
关于日本汇率与股票市场指数关联关系的研究
一个经济崛起的国家，必然将会承担本币升值的重压。20世纪70年代以后，日本经济发展日益迅猛，在此过程中，其汇率的升值成为了困扰日本宏观经济政策的一大难题，同时，还会影响到日本自身经济体系的各个领域，其中对股票市场产生的深远影响具有一定的代表性。
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