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刘胜强（2011）、简建辉（2010）、李会华（2011）[10]和潘立生（2010）[11]都讨论了上市公司的股权制衡对非效率投资行为起到的效果，得出的结论存在一致性，他们都认为在股权制衡与企业投资行为方面，上市公司的股权制衡对非效率投资起到的效果并不显著。刘胜强（2011）补充说明，在股权性质不同的企业里，股权制衡结构对企业投资行为起到的效果又有一定的差异。总的来看，在中央控股和地方国有企业里这种制衡效果并不明显，只有在非国有控股企业里才表现为显著的关系。简建辉（2010）的研究则显示出第二大股东在某程度上可以抑制大股东的投资冲动，能够起到一定的股权制衡作用，但是整体上来说，股权制衡对企业投资支出水平的缓解作用其实并不明显，相反，甚至会出现加剧投资支出水平的现象。
黄本多和干胜道（2009）[12]的研究主要关注股权制衡与过度投资行为的关系，他们的实证结果得出，股权制衡的确可以缓解企业的投资过度行为，但是其作用是否明显则与大股东的性质相关。当第一、第二大股东的性质不同时，股权制衡起到的抑制企业过度投资行为的效果比较明显。
3 研究综述总结
在对国内外文献进行整理后，可以发现，在研究股权结构与投资行为方面，国外学者的研究文度比较宽，我国国内的研究在国外研究成果的基础上，将我国特色的市场制度纳入考虑范围内，重点从股权性质和股权集中度两方面研究对企业投资行为的影响。另外，实证研究中，为了能与国内外学者的结论做一个比较，同时由于制造业行业鲜明的产能过剩的特点，本文选取了制造业行业作为本次的研究对象，主要从上市公司的股权集中度和股权制衡度两方面来探讨股权结构对企业投资行为的影响。