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西方对于货币传递机制的实证研究Ramkishen Rajan（2002)将研究方向定在了发展中国家的经济条件下，着重说明了在发展中国家，外汇储备规模是对货币政策有效性重大影响的因素，并从根源入手，说明了持有外汇的原因以及近几年来外汇的发展趋势，之后从原因入手，分析发现外汇储备的变化在发展中条件下是由于人们的心理变化影响了持有量，这样层层归集最终得出人民心理导致外汇储备变化，外汇占款影响货币发行量的结果。27218
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Ayhan(2008)研究方向的创新点在于他综合考虑了外汇、名义利率、实际利率三方面相互影响的协同作用，在选取了近十年的月度数据的情况下，运用VAR模型对他们之间的协整关系进行了检验，并最终得出他们之间是相互影响的。外汇储备影响实际利率，名义利率又对外汇储备产生重要影响，最终可以得出汇率将会对货币政策有效性产生重大影响。
Michael Hutchison,Rajeswari Sengupta(2012)研究发现外汇的重要性在于，外汇储备有相应的适宜度，在适宜度范围之内，外汇储备量对我国的经济政策是有促进作用，但当超过了一定限度以后，外汇储备的数量将成为制约我国经济的重要影响因素，这种因素的后果不仅仅是影响，而且将会对我国经济产生负面引导。论文网
2 我国对于货币传递机制的研究
邹昊和姜缨红（2014）针对我国的利率传导渠道对我国货币政策做出了详细的分析，通过理论研究，最终得出我国的传导梗阻主要在于名义利率与通货膨胀的调增幅度不同，在通货膨胀的情况下，我国货币政策的有效性不足，利率调整反映较慢，应改善我国政策性利率的机制。
黄敏（2012）从银行的视角深入探讨了我国货币政策的传导机制。基于研究发现：在银行系统中信贷配给和资本金约束将导致我国货币政策的实施效率，中央银行的政策调整，商业银行不能够调整实体经济，同时，由于我国的固定汇率制，汇率变动相对较小，利率与汇率又是相辅相成，两者不能够很好地调节我国经济，将影响我国经济政策的调整。
张晓宇（2012）着重研究了金融资产价格，由于金融资产流动性相对较强，因此这一影响货币政策的因素也应考虑，他引入了金融情况指数，并认为该项指标可以用来衡量金融资产价格，针对这一情况进行实证研究，研究结果表明，金融资产对货币政策的传导起到至关重要的作用，其价格波动将明显影响货币政策的效率，由此可见，政策也是受经济的影响。
王立平和申建文（2014）深入分析了流动性方面的因素，认为我国货币的流动性将影响我国货币政策的实施效果。突出强调了我国外汇储备和热钱的流入将干扰我国的货币发行，最终将导致我国货币超发，因此流动性增加，这也是国际的经济流动影响我国国内发展的一个因素。
徐萍（2014）从信贷渠道的视角，通过实证分析，由于商业信用在我国企业融资中占有非常重要的作用，企业信用和商业信用是相辅相成的，两者可以互相转换，企业在经济方面会促进银行，但是在信用方面会影响银行信用，商业信用可以缓解企业的部分融资需求，这种替代作用会对货币政策的有效性的实施效果产生影响，我国制定政策应考虑这一因素。
张晨（2013）从国际视角，发现跨境资本流动可以对我国货币政策产生深远影响，并创造性的提出，跨境资本流动将会从两方面影响我国货币政策的实施，首先在货币供应量方面，将影响货币传导渠道，对货币政策有效性产生作用，另一方面，同时又会作用于利率传导渠道，加之我国市场经济的条件下，我国信贷渠道的发展与利率息息相关，这就加大了跨境资本流动对我国的影响，这两方面因素将会影响我国货币政策有效性。